世行稱中國保增長還需政策加碼
如果經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大需要降息
2012-04-13   作者:記者 方燁/北京報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
    世界銀行12日發(fā)布《中國經(jīng)濟(jì)季報》,預(yù)測中國2012年的GDP增長率為8.2%,2013年為8.6%,這已經(jīng)是半年之內(nèi)世行第二次下調(diào)對2012年中國經(jīng)濟(jì)增長速度的預(yù)測。世界銀行發(fā)布的報告認(rèn)為,近期中國面臨的政策挑戰(zhàn)是實現(xiàn)軟著陸以保持經(jīng)濟(jì)增長,這要求調(diào)控政策進(jìn)一步加碼。反周期的主要手段應(yīng)該依靠財政政策,貨幣政策只可以微調(diào),主要是進(jìn)一步降低存款準(zhǔn)備金率。但是一旦經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大,就要采取更有力的政策措施,包括降低利率。
  根據(jù)報告分析,盡管預(yù)計消費(fèi)增長將會放緩,但是消費(fèi)需求將支撐今年中國經(jīng)濟(jì)的增長,而投資需求可能令人失望。一方面,房地產(chǎn)市場已經(jīng)開始疲軟,開發(fā)商資金緊張、房價下滑這兩方面結(jié)合起來,可能抑制對住宅類房地產(chǎn)的投資;另一方面,鑒于出口導(dǎo)向制造業(yè)的前景仍然比較黯淡,信貸控制仍在發(fā)揮作用,資本投資也很可能持續(xù)疲軟。至于對外貿(mào)易,則將繼續(xù)拉低經(jīng)濟(jì)增長。
  世界銀行中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓偉森對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示,預(yù)計2012年中國經(jīng)濟(jì)增長率的逐季走勢將介于“V”型和“L”型之間,轉(zhuǎn)折點(diǎn)在年中的時候出現(xiàn),但目前還不能確定具體是在二季度還是三季度。不過下半年經(jīng)濟(jì)即使有所回暖,增速的上升也將是漸進(jìn)的。
  基于上述判斷,世行認(rèn)為中國近期需要努力保持增長,而這要求額外的政策支持。世界銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈飛鵬稱,盡管中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)軟著陸的前景依然樂觀,但也存在對增長減速過快的擔(dān)憂。不過中國有足夠的政策空間,可以應(yīng)對下行風(fēng)險的出現(xiàn)。反周期應(yīng)對措施的任務(wù)主要應(yīng)該落在財政政策上,但考慮到中國經(jīng)濟(jì)的主要風(fēng)險正在從物價上漲轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)增長減緩,貨幣政策立場的微調(diào)也是可以的。
  沈飛鵬建議,政策應(yīng)對措施的制訂必須考慮到長期的效果和目標(biāo)。相對于之前的情況而言,今后的財政刺激措施最好能夠減輕信貸增發(fā)的力度,減少地方政府的資金投入,并降低基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的導(dǎo)向。促進(jìn)消費(fèi)的財政措施,應(yīng)該成為政策的重中之重。譬如針對性的減稅,增加社會福利支出及其它社會性支出等。
  由于通脹風(fēng)險降低,而經(jīng)濟(jì)增長減緩的風(fēng)險上升,因此可以考慮進(jìn)一步對貨幣政策進(jìn)行微調(diào)?紤]到當(dāng)前的資金緊張情況,可以進(jìn)一步降低存款準(zhǔn)備金率,而調(diào)整利率方面的措施最好留到出現(xiàn)較為嚴(yán)重的下滑時再使用。降低存準(zhǔn)率對那些由于出口下滑或房地產(chǎn)市場調(diào)整而身處困境的企業(yè)會有所幫助。而進(jìn)一步降低利率可能會增大一段時間以后通脹上升的壓力,加劇投機(jī)性活動。降息也與經(jīng)濟(jì)再平衡的目標(biāo)相矛盾,因為實現(xiàn)再平衡要求通過提高實際利率來不斷提高資金成本。
  不過,韓偉森表示,如果經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險加大,需求下降超出預(yù)期,就可以采取更有力的政策措施,包括降低利率。
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