3月13日晚間，華夏幸�；鶚I(yè)投資開發(fā)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“華夏幸�！�)在上交所發(fā)布公告更正年報(bào)數(shù)據(jù)，在對(duì)外擔(dān)保方面，截止到2011年末，華夏幸福公司擔(dān)�？傤~(包括對(duì)控股子公司的擔(dān)保)合計(jì)為20.78億元，占公司凈資產(chǎn)比例74.59%，其中，擔(dān)�？傤~超過(guò)凈資產(chǎn)50%部分的金額更正為6.85億元，比此前披露的金額0.74億元增加了9倍。
　　一位注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“一般而言，上市公司對(duì)外擔(dān)保金額占凈資產(chǎn)比例超過(guò)50%部分的金額實(shí)際上就是一種隱性債務(wù)，有較大的風(fēng)險(xiǎn)，必須通過(guò)股東大會(huì)批準(zhǔn)。”
　　“現(xiàn)在對(duì)外擔(dān)保正成為懸在A股頭上的達(dá)摩克利斯之劍�！倍辔唤邮堋督�(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪的券商分析師認(rèn)為，盡管對(duì)外擔(dān)保時(shí)上市公司均強(qiáng)調(diào)“被擔(dān)保公司有足夠的償債能力，擔(dān)保事項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)小”，但擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的最大特點(diǎn)是突發(fā)性，與經(jīng)營(yíng)性風(fēng)險(xiǎn)有很大不同。突發(fā)也就意味著已超出擔(dān)保當(dāng)事人的控制能力。
　　2011年8月借殼上市后，華夏幸福迅速將“園區(qū)+地產(chǎn)”模式由河北擴(kuò)張到多個(gè)地區(qū)。有業(yè)內(nèi)分析人士指出，這種“園區(qū)+地產(chǎn)”的模式扣緊了市縣級(jí)政府在財(cái)政壓力較大和地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)途徑有限的情況下追求GDP和政績(jī)的“命門”，具有較強(qiáng)的可復(fù)制性。但不過(guò)，公司的快速擴(kuò)張需要警惕其資金鏈條緊張的風(fēng)險(xiǎn)。
　　華夏幸福內(nèi)部人士表示，“該公司尚處于成長(zhǎng)階段，需要足夠的資金支持園區(qū)項(xiàng)目建設(shè)。”據(jù)第一創(chuàng)業(yè)研究統(tǒng)計(jì)，華夏幸福目前有9個(gè)園區(qū)在建。
　　就在今年2月21日，華夏幸福公告稱，公司第四屆董事會(huì)第十次會(huì)議審計(jì)通過(guò)為旗下三家下屬公司貸款提供擔(dān)保的議案，共計(jì)四筆融資貸款，涉及總金額達(dá)10.6億元人民幣。