二十年前，鄧小平同志在深圳說(shuō)了這樣一段話：證券、股市是不是資本主義獨(dú)有的東西，社會(huì)主義能不能用，允許看，但要堅(jiān)決地試。對(duì)了，放開(kāi)；錯(cuò)了，糾正，關(guān)了就是了……在這位目光遠(yuǎn)大、魄力驚人的中國(guó)改革開(kāi)放總設(shè)計(jì)師的鼓舞下，尚在襁褓之中的中國(guó)股市開(kāi)始迅猛成長(zhǎng)。時(shí)至今日，股市姓資姓社早已不再成為問(wèn)題；二十年來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)的巨大成就也是有目共睹。
　　然而，我們也必須認(rèn)識(shí)到，隨著中國(guó)改革步入深水區(qū)，資本市場(chǎng)深層次的矛盾和問(wèn)題也開(kāi)始暴露，成為了一道道繞不過(guò)去的坎兒�？梢哉f(shuō)，中國(guó)的改革大業(yè)，正面臨何去何從的十字路口，“此誠(chéng)危機(jī)存亡之秋也”，而作為中國(guó)市場(chǎng)化進(jìn)程的重要陣地，資本市場(chǎng)更是亟待破局。
　　在中國(guó)處于改革再出發(fā)的關(guān)鍵時(shí)刻，我國(guó)的資本市場(chǎng)需要正本清源，回歸正常的市場(chǎng)功能；破繭化蝶，完成自身的制度嬗變。
　　眾所周知，證券市場(chǎng)被稱(chēng)為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，它綜合反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的各個(gè)維度，具有融資投資、資本定價(jià)、資源配置三大功能。但我們也不得不承認(rèn)，過(guò)去二十年來(lái)，中國(guó)證券市場(chǎng)在創(chuàng)造輝煌的同時(shí)，它自身的定位和實(shí)際作用也在時(shí)不時(shí)被異化——有時(shí)是國(guó)企解困的提款機(jī)，有時(shí)是地方政府的政績(jī)舞臺(tái)，有時(shí)是權(quán)貴資本的瘋狂淘金地，有時(shí)又是全民狂歡的“賭場(chǎng)”�？梢哉f(shuō)，證券市場(chǎng)一直處于一種不健康或者亞健康的生存狀態(tài)。這樣一個(gè)市場(chǎng)，注定只能是一個(gè)重融資輕回報(bào)、投機(jī)風(fēng)氣盛行、魚(yú)龍混雜、泥沙俱下的場(chǎng)所，股市的正常功能得不到發(fā)揮，廣大中小投資者的利益和情感受到傷害。因此，中國(guó)資本市場(chǎng)亟待正本清源。
　　值得慶幸的是，長(zhǎng)期以來(lái)證券市場(chǎng)功能扭曲的現(xiàn)象，開(kāi)始受到足夠的重視并得以糾偏。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清履新不久就表示，我們應(yīng)當(dāng)把中國(guó)的資本市場(chǎng)建設(shè)成為自主創(chuàng)新的發(fā)動(dòng)機(jī)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的推進(jìn)器、國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表、全球合作的粘合劑。這可以說(shuō)是對(duì)于證券市場(chǎng)基本功能在我國(guó)現(xiàn)階段表現(xiàn)形式的一個(gè)具體詮釋。資本市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，也正成為社會(huì)各方的共識(shí)。
　　資本市場(chǎng)在新時(shí)期需要攻堅(jiān)的另一個(gè)重要方面，就是它自身的制度嬗變。
　　2月初，郭樹(shù)清向證監(jiān)系統(tǒng)提出問(wèn)題：“IPO不審行不行？”簡(jiǎn)短的一句話，明確透露出一個(gè)信息——中國(guó)的證券市場(chǎng)，將會(huì)強(qiáng)化市場(chǎng)的力量，減少行政的干預(yù)。或許，證券市場(chǎng)“去行政化”時(shí)代已經(jīng)悄然來(lái)臨。
　　郭樹(shù)清說(shuō)這句話，正是IPO三高（高市盈率、高發(fā)行價(jià)、高超募）現(xiàn)象飽受詬病之時(shí)，十幾年來(lái)，股票發(fā)行制度幾經(jīng)改革，審批、核準(zhǔn)、保薦、詢(xún)價(jià)……花樣繁多，但本質(zhì)上仍然是行政化的審核制度。行政權(quán)力傲慢的背后必然隱藏著巨大的尋租空間，并且，這種行政化色彩濃厚的制度與自由開(kāi)放的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念顯然是格格不入的。因此，“郭樹(shù)清新政”不能不讓人精神一振。
　　市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的一個(gè)突出特征是公開(kāi)透明，在這點(diǎn)上，我們也開(kāi)始感受到一股清新之風(fēng)。譬如，從2月1日起，IPO企業(yè)預(yù)披露時(shí)間從發(fā)審會(huì)前5天提前至一個(gè)月左右，并首次對(duì)外公開(kāi)IPO審核工作流程及申報(bào)企業(yè)名單。正是因?yàn)檫@一變革，才有了關(guān)于歸真堂該否上市的巨大民間爭(zhēng)議，拋開(kāi)該公司是否應(yīng)該上市這個(gè)問(wèn)題不談，這一舉措本身，就是資本市場(chǎng)決策民主化進(jìn)程中的一個(gè)可喜的進(jìn)步。
　　事實(shí)上，近期監(jiān)管層的一系列舉措和規(guī)劃，都是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念在資本市場(chǎng)上的實(shí)踐——加大直接融資力度，下大力氣培育機(jī)構(gòu)投資者，高壓打擊內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為、強(qiáng)化信息披露的公開(kāi)透明，積極推進(jìn)債券市場(chǎng)改革、消除政府為企業(yè)的信用背書(shū)，等等。我們說(shuō)改革必須堅(jiān)持市場(chǎng)化方向不動(dòng)搖，而資本市場(chǎng)的陣陣暖風(fēng)，無(wú)不順應(yīng)了這一歷史的要求和時(shí)代的趨勢(shì)，正契合了這一宗旨的題中之意。我們?cè)诟械叫牢康耐瑫r(shí)，也衷心希望，資本市場(chǎng)改革的膽子再大一些，步子再大一些。我們既然用二十年的時(shí)間，就在規(guī)模和硬件上超越了不少百年老牌金融帝國(guó)，為什么不能在制度上、軟件上勇于采納、萃取國(guó)際上的先進(jìn)模式呢？人類(lèi)文明沒(méi)有邊界，世界潮流不可阻擋，資本市場(chǎng)，在資本的時(shí)代，更應(yīng)該站在改革的前沿。
　　當(dāng)然，任何變革都是博弈的結(jié)果，都是一個(gè)利益再分配的過(guò)程。資本市場(chǎng)的改革，必然會(huì)打亂現(xiàn)有的利益格局，觸及一些利益集團(tuán)的神經(jīng)。中國(guó)資本市場(chǎng)的既得利益群體，有神通廣大的權(quán)貴資本，有權(quán)錢(qián)交易的政府官員，有瘋狂圈錢(qián)的無(wú)良企業(yè)，有一夜暴富的神話主人，有為虎作倀的關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)，有翻云覆雨的市場(chǎng)大腕，而主要的弱勢(shì)群體，則是廣大的中小投資者。資本市場(chǎng)改革要獲得成功，就必須打破這種利益格局，自然會(huì)阻力重重。對(duì)此，我們應(yīng)該有足夠的心理準(zhǔn)備。
　　溫家寶總理今年在兩會(huì)上作政府工作報(bào)告時(shí)，針對(duì)資本市場(chǎng)作了如下表述：健全完善新股發(fā)行制度和退市制度，強(qiáng)化投資者回報(bào)和權(quán)益保護(hù)；積極發(fā)展債券市場(chǎng)。文字雖然不多，但令人明顯感受到黨和國(guó)家對(duì)資本市場(chǎng)市場(chǎng)化改革的堅(jiān)定信念，這與我國(guó)資本市場(chǎng)正在呈現(xiàn)的新動(dòng)向新局面也是高度吻合的。相信經(jīng)過(guò)一番脫胎換骨的嬗變，中國(guó)資本市場(chǎng)必將迎來(lái)新的大發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)中國(guó)的改革大業(yè)進(jìn)入一個(gè)嶄新的天地。