1月份高企的物價(jià)漲勢(shì)將很難持續(xù)。隨著春節(jié)因素的消退，市場(chǎng)預(yù)測(cè)2月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)的同比漲幅將回落至3.5%以下，隨后至少在上半年，每月大體保持在3%左右的水平。然而近來高企的國(guó)際石油價(jià)格可能成為今年物價(jià)走勢(shì)的擾動(dòng)因素，如果國(guó)際石油價(jià)格大幅上漲，不排除全年漲幅超預(yù)期的可能。
2月 漲幅將不高于3.5%
從已經(jīng)發(fā)布的預(yù)測(cè)來看，幾乎所有機(jī)構(gòu)都預(yù)測(cè)2月份的CPI同比漲幅不會(huì)高于3.5%。
“根據(jù)商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)，進(jìn)入2012年2月份以來，由于春節(jié)因素影響結(jié)束，食用農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格開始出現(xiàn)持續(xù)回落態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2月食品價(jià)格環(huán)比將有所回落，同時(shí)預(yù)計(jì)非食品價(jià)格延續(xù)前期的漲幅放緩過程，加上2月CPI翹尾因素比上月大幅回落1.2個(gè)百分點(diǎn)，我們初步判斷2012年2月份CPI同比漲幅可能回落到3.2%左右，與1月相比大幅回落，且將低于3.5%的一年期定存利率，這意味著持續(xù)二十四個(gè)月的負(fù)利率狀況開始扭轉(zhuǎn)。”交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉說。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也預(yù)測(cè)，CPI漲幅將從1月的4.5%大幅下降1.1個(gè)百分點(diǎn)到3.4%。他說，從已經(jīng)公布的商務(wù)部周度數(shù)據(jù)和國(guó)家統(tǒng)計(jì)局50個(gè)城市主要食品旬度價(jià)格變動(dòng)數(shù)據(jù)來看，2月份食品CPI環(huán)比漲幅將大幅低于1月，回落至0.4%附近。
更重要的是，非食品環(huán)比漲幅很可能回落至0。魯政委說：從歷史數(shù)據(jù)看，春節(jié)假期大部分落在1月份的2006、2009年，2月份非食品環(huán)比漲幅均較1月出現(xiàn)明顯回落。從非食品分項(xiàng)歷史數(shù)據(jù)看，春節(jié)假期大部分落在1月的2001、2004、2006、2009年，當(dāng)年2月份煙酒及其用品、衣著、醫(yī)療保健和個(gè)人用品、娛樂教育文化用品服務(wù)價(jià)格環(huán)比均較1月出現(xiàn)較大幅度的回落。即使考慮2月8日上調(diào)成品油價(jià)對(duì)交通和通信價(jià)格的拉升，預(yù)計(jì)2月份非食品環(huán)比漲幅較1月出現(xiàn)明顯下降的可能性依然較大，可能回落至0附近，較1月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)泰君安證券預(yù)測(cè)：通脹將在2月出現(xiàn)加速下行態(tài)勢(shì)，CPI同比上漲3.5%，最低可達(dá)到3.1%；莫尼塔(上海)投資發(fā)展有限公司預(yù)測(cè)“2月份CPI漲幅有可能大幅下降到3%至3.2%左右的區(qū)間”；第一創(chuàng)業(yè)證券甚至預(yù)測(cè)2月份CPI將同比上漲2.9%。
上半年 保持在3%左右
隨著春節(jié)因素的結(jié)束，市場(chǎng)判斷上半年各月CPI同比漲幅大體都將保持在3%上下的溫和水平。
國(guó)家發(fā)展改革委價(jià)格司副司長(zhǎng)周望軍稱，從長(zhǎng)期趨勢(shì)看，2月份CPI會(huì)有一個(gè)明顯的下降，大概可以回落到4%以內(nèi)，甚至可以達(dá)到3%左右。上半年趨勢(shì)如果沒有特別增長(zhǎng)的情況，則可能就會(huì)在這個(gè)水平徘徊。
之所以做出這樣的判斷，主要原因在于中國(guó)面臨著中長(zhǎng)期的成本推動(dòng)因素。中國(guó)社科院經(jīng)濟(jì)所副所長(zhǎng)張平對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，“十二五”期間通貨膨脹方面面臨的主要問題是成本推動(dòng)因素，根據(jù)我們的測(cè)算，每年基本上要為CPI提供1.83個(gè)百分點(diǎn)的漲幅，加之現(xiàn)在要在公共服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，所以中國(guó)仍然面臨很大的物價(jià)上漲壓力。
張平說，當(dāng)前中國(guó)的第二產(chǎn)業(yè)基本上能把勞動(dòng)力價(jià)格上升的成本和土地要素價(jià)格上升的成本吸收掉，但是農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)這兩個(gè)部門卻難以吸收，所以成本推動(dòng)的物價(jià)上漲壓力還是比較大。在這種情況下，一般來說CPI漲幅在3%到4%之間都是合理的區(qū)域。
中國(guó)社科院學(xué)部委員汪同三同樣認(rèn)為：中國(guó)將長(zhǎng)期面臨成本推動(dòng)型通脹壓力。他說，引發(fā)本輪通貨膨脹的有三個(gè)主要原因，第一個(gè)是美國(guó)長(zhǎng)期實(shí)行量化寬松的貨幣政策，給中國(guó)造成了輸入性通脹壓力；第二個(gè)是為應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)，前兩年國(guó)內(nèi)新增信貸規(guī)模較大，對(duì)價(jià)格上漲產(chǎn)生了滯后影響；第三個(gè)是新出現(xiàn)了各方面的成本推動(dòng)因素。
另一個(gè)主要來源是中國(guó)薄弱的農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)。盡管通過這樣強(qiáng)有力的政策，中國(guó)連續(xù)八年糧食增產(chǎn)，但是中國(guó)的農(nóng)業(yè)還是處于一種緊平衡的狀態(tài)，所以農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格長(zhǎng)期存在上漲壓力。
另外，勞動(dòng)力成本的上漲、土地價(jià)格的上漲、物流成本的上漲也都促成了成本推動(dòng)型的通貨膨脹。
隱患 國(guó)際油價(jià)成擾動(dòng)因素
上述對(duì)物價(jià)中長(zhǎng)期的判斷，都有一個(gè)假設(shè)前提就是不考慮國(guó)際石油價(jià)格驟然的大幅上漲。然而從目前的情況來看，這個(gè)因素恐怕需要考慮到今年的CPI走勢(shì)中來。
周望軍表示，今年影響物價(jià)的第一個(gè)因素就是國(guó)際市場(chǎng)的輸入性因素，特別是石油。“去年，我國(guó)石油對(duì)外依存度超過56%。如果中東地區(qū)發(fā)生地緣危機(jī)，甚至發(fā)生沖突的話，那對(duì)我們國(guó)家的市場(chǎng)供應(yīng)就會(huì)造成很大影響�！�
中國(guó)石油大學(xué)(北京)中國(guó)能源戰(zhàn)略研究中心主任助理郭海濤預(yù)測(cè)，今年國(guó)際油價(jià)可能走高。他對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者說，2012年已經(jīng)是世界金融危機(jī)爆發(fā)后的第四個(gè)年頭，但世界經(jīng)濟(jì)仍然復(fù)蘇乏力，每當(dāng)出現(xiàn)一線新的復(fù)蘇希望，市場(chǎng)就會(huì)預(yù)期石油需求會(huì)因此上漲，從而推動(dòng)大量資金入市推高價(jià)格。從近期形勢(shì)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次透露出向好跡象，加上發(fā)展中國(guó)家正處于能源需求快速增長(zhǎng)階段，對(duì)未來石油需求較快增長(zhǎng)的預(yù)期正在強(qiáng)化。
更重要的是，伊朗核危機(jī)引發(fā)的對(duì)抗正在升級(jí)，導(dǎo)致恐懼石油供給中斷的情緒在蔓延。如果伊朗因?yàn)楹藛栴}與西方發(fā)達(dá)國(guó)家之間產(chǎn)生武裝沖突，導(dǎo)致霍爾木茲海峽運(yùn)輸中斷，國(guó)際石油價(jià)格將再次攀上150美元/桶，甚至更高。
當(dāng)前許多機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始測(cè)算國(guó)際油價(jià)可能對(duì)CPI產(chǎn)生的影響。聯(lián)訊證券發(fā)布的報(bào)告表示：中東地區(qū)的戰(zhàn)亂是悉次石油危機(jī)發(fā)生的禍根，伊朗在這種時(shí)候的強(qiáng)硬又是有其理智性的，所以我們認(rèn)為伊朗事件應(yīng)該不會(huì)短期完結(jié)，而油價(jià)將循著恐慌性炒作——供需失衡——運(yùn)費(fèi)傳導(dǎo)的邏輯展開。
我們對(duì)今年原油價(jià)格的預(yù)期初步定為160美元/桶，而對(duì)于國(guó)內(nèi)來說，由于發(fā)改委的價(jià)格管制，原油價(jià)格對(duì)國(guó)內(nèi)通脹的直接影響較小，而傳導(dǎo)性影響的邊際作用在縮小，我們初步測(cè)算原油價(jià)格每上漲10美元，對(duì)CPI影響的百分點(diǎn)在1%左右。
廣發(fā)證券報(bào)告稱：伊朗為全球第5大石油出口國(guó)，目前美國(guó)對(duì)伊朗實(shí)施的制裁可能產(chǎn)生較明顯的供給沖擊。目前油價(jià)已經(jīng)較均衡值偏高，但不能排除繼續(xù)偏離的可能。油價(jià)的變動(dòng)會(huì)直接影響到國(guó)內(nèi)工業(yè)原料購(gòu)進(jìn)指數(shù)，引起工業(yè)成本上升，也會(huì)通過終端零售影響CPI。
價(jià)改 能源資源價(jià)改有望提速
盡管今年物價(jià)漲幅仍可能保持在較高水平，甚至國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)可能導(dǎo)致物價(jià)走勢(shì)高于此前預(yù)期，但專家認(rèn)為，能源資源價(jià)格改革有望提速。
周望軍接受新華社記者采訪時(shí)表示，今年價(jià)格工作落實(shí)中央“穩(wěn)中求進(jìn)”的總體要求，就是要切實(shí)加強(qiáng)價(jià)格調(diào)控監(jiān)管，在努力穩(wěn)定價(jià)格總水平的基礎(chǔ)上，針對(duì)制約經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的突出價(jià)格矛盾，研究制訂完善的價(jià)格改革方案，并根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況擇機(jī)出臺(tái)，將價(jià)格改革對(duì)各方面的影響控制在最小限度內(nèi)。他還稱，能源資源價(jià)格改革要統(tǒng)籌考慮經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展需要和社會(huì)承受能力。
張平預(yù)測(cè)，“十二五”期間公共服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行價(jià)格調(diào)整將拉動(dòng)每年物價(jià)平均上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)。但是他強(qiáng)調(diào)：“我認(rèn)為公共產(chǎn)品的價(jià)格改革，依然是‘十二五’(各項(xiàng)價(jià)格工作推進(jìn))中最重要的�！�
張平說，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展必須理順價(jià)格，只有這樣公共服務(wù)品的提供在商業(yè)運(yùn)作上才是可持續(xù)的，這樣才能夠增加社會(huì)資本的投入。如果能將CPI控制在3%到4%之間，那么中國(guó)控制通貨膨脹就還有相當(dāng)?shù)挠嗟�，在控制余地的同時(shí)，就應(yīng)該積極推進(jìn)公共品的定價(jià)。
實(shí)際上從今年情況看，能源資源價(jià)格改革對(duì)CPI的推動(dòng)可能不會(huì)很大。第一創(chuàng)業(yè)證券分析師李懷軍表示，由于電價(jià)在去年調(diào)了兩次，天然氣價(jià)格改革試點(diǎn)效果待觀察，而水價(jià)調(diào)整雖然條件相對(duì)成熟，但不少地方剛調(diào)整后不久，再考慮到國(guó)家仍然對(duì)通脹心有余悸，水、電、氣價(jià)格同時(shí)調(diào)整的可能性較低。因此，估計(jì)今年水、電、氣資源價(jià)格改革對(duì)CPI的影響大約只有0.2個(gè)百分點(diǎn)左右。