歐元最終還是未能逃脫歐元區(qū)危機的魔爪。在那么多人為它的堅挺感到迷惑不解之后，歐元周三自今年1月份以來首次跌破1.30美元關(guān)口，而隨著市場開始認識到剛剛結(jié)束的歐盟峰會失敗的事實，歐元在短短一周時間內(nèi)就下跌了3%。
　　經(jīng)濟前景的惡化，對歐洲央行未來進一步降息的預(yù)期，以及對歐元在各國央行外匯儲備中未來角色的質(zhì)疑，所有這些都意味著歐元的未來沒有坦途。
　　歐元如今可能已演變?yōu)楫斍皻W元區(qū)這場主權(quán)債務(wù)危機的主要指標，這只會讓歐元未來的走勢更加動蕩。
　　可以從幾個方面來解釋這一點：德國拒絕將歐元區(qū)永久救助基金ESM的規(guī)模擴大到5000億歐元以上，對歐元區(qū)評級可能下調(diào)的猜測始終無法打消以及有報道稱希臘的債務(wù)重組遭遇困難。但對于早已普遍認為歐元幣值過強以及看跌歐元的倉位不斷累積的外匯市場而言，這些不過是加重了峰會后本就凝重的悲觀氣氛。
　　能夠給歐元以支撐的其他因素也在減弱。美國經(jīng)濟形勢的改觀使得美聯(lián)儲推出新一輪定量寬松政策的可能性越來越低。市場普遍認為歐洲央行明年將把基準利率下調(diào)至1%以下，歐元相對于美元的利差優(yōu)勢也將因此減弱。盡管歐元區(qū)經(jīng)濟衰退的可能大部分已經(jīng)在市場中得到反映，但衰退到什么程度還在爭執(zhí)之中。
　　與此同時，歐元區(qū)無序解體的風險依然存在，希臘債務(wù)重組所遇到的困難可能導(dǎo)致市場對歐元區(qū)成員國退出的擔憂再現(xiàn)，進一步打擊那些厭倦風險的外匯儲備管理者對歐元的興趣。
　　歐元上一次跌破1.20美元是在2010年6月希臘接受第一輪救助之后，這意味著歐元的下跌空間還很大。雖然歐元走低對歐元區(qū)經(jīng)濟有益，但如果歐元的下跌是歐元區(qū)危機加深造成的，那么歐元的走低就未必會真的有益。