在大蒜價格大幅下跌、現(xiàn)貨交易遇冷的同時，大蒜電子交易平臺的交易卻格外火熱。僅山東金鄉(xiāng)大蒜國際交易所的電子盤每天成交量就接近全年產(chǎn)量的十分之一，進場資金達7億多元。業(yè)內(nèi)人士認為，電子盤交易價格和現(xiàn)貨價格會互相影響，作為規(guī)避風(fēng)險工具的電子盤交易成了博弈主戰(zhàn)場，不排除有商家通過電子盤炒作大蒜價格。
電子盤成博弈主戰(zhàn)場
業(yè)內(nèi)人士指出，大蒜電子盤交易量相比現(xiàn)貨市場，比例有些過大，這在期貨市場上很難看到，說明除了現(xiàn)貨市場，電子盤已成為交易商重要的“對賭”場所，電子盤明顯放大了大蒜市場的博弈量。
近年來，我國大宗農(nóng)副產(chǎn)品電子交易市場快速發(fā)展，各地不斷有新的電子盤推出。山東作為農(nóng)業(yè)大省，不少電子盤也得到快速發(fā)展，如山東壽光蔬菜電子盤、日照龍鼎花生電子盤、山東棲霞蘋果電子盤都在相應(yīng)產(chǎn)品交易中具有不小的影響力。
在大蒜領(lǐng)域，金鄉(xiāng)大蒜國際交易所電子盤可謂獨占鰲頭，每天的大蒜合約交易量占到全國的90%以上。《經(jīng)濟參考報》記者近日從這一交易所了解到，近期大蒜盤面雙邊成交量普遍在70萬噸以上，有時接近100萬噸，總訂貨量保持在110萬噸左右。
數(shù)據(jù)顯示，11月19日的成交量為776524噸，訂貨量為1084812噸。以每噸2元的交易手續(xù)費計算，這一電子盤的19日手續(xù)費進賬達到150多萬元。
據(jù)金鄉(xiāng)縣農(nóng)業(yè)局局長史為滿介紹，去年金鄉(xiāng)縣大蒜種植面積約71.8萬畝，以金鄉(xiāng)為中心的大蒜產(chǎn)區(qū)種植面積約180萬畝，產(chǎn)量占到全國的四分之一以上，并且周邊省市的大蒜也有不少要到金鄉(xiāng)儲存銷售。
金鄉(xiāng)縣統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，金鄉(xiāng)縣的庫存總?cè)萘恐挥?50萬噸，并且還要儲存圓蔥等農(nóng)產(chǎn)品，相比庫存量，電子盤的每天交易量明顯有些“虛高”�！叭珖磕甏笏獾漠a(chǎn)量也就只有五六百萬噸，并且已經(jīng)消費了不少，而電子盤一天的單位交易量就達到四五十萬噸，這明顯脫離了現(xiàn)貨市場規(guī)模�！遍L期從事大蒜交易的孟先生說。
巨大的交易量背后是大量資金的支撐。金鄉(xiāng)大蒜國際交易所董事長尋慶敏說，目前交易所的保證金比例為20%，當(dāng)前交易所的保證數(shù)量已有7億多元。“由于電子盤交易采取的是‘T+0’模式，所以許多交易者可以一天多次買進賣出，成交量也就比較大�！彼忉屨f。
英大期貨濟南營業(yè)部營銷總監(jiān)邢政說，大蒜電子盤交易量相比現(xiàn)貨市場來說，比例有些過大，這在期貨市場上很難看到，這說明除了現(xiàn)貨市場，電子盤已成為交易商重要的“對賭”場所，可以說電子盤明顯放大了大蒜市場的博弈量。
大蒜價格誰掌控
《經(jīng)濟參考報》記者采訪發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)經(jīng)銷商對于電子盤對現(xiàn)貨市場的實質(zhì)影響到底有多大并不確定，有人認為大蒜盤并不大，大筆資金的進入很容易通過“做空”或“做多”來操縱價格；還有一些人則認為，大蒜電子盤交易更多是“自娛自樂”，最終還是依據(jù)現(xiàn)貨供求決定價格走勢。
“以今年價格計算，目前庫存大蒜的總價也不過50億元，在金鄉(xiāng)的大蒜也就只有30億，大蒜電子盤里7個億的資金很容易影響大蒜價格走勢。”上述孟先生說，以做空為例，莊家不斷低價賣出訂單，并在市場放出大蒜庫存量過大等市場利空消息，引致現(xiàn)貨市場不斷下跌，從而帶動大蒜電子盤交易繼續(xù)走低，莊家適時拋掉訂單，最后吃虧的是不明真相跟風(fēng)的散戶。
魯證期貨分析師曹德云說，當(dāng)市場總量不大時，“做多”則更為容易，資金在電子盤上大量買入的同時，可在現(xiàn)貨市場上適當(dāng)買入進行配合，制造現(xiàn)貨緊張氣氛，當(dāng)把價格炒上來時再趁機出貨，賠錢的只有那些“空頭”。
但一些業(yè)內(nèi)人士認為，如果沒有現(xiàn)貨市場價格支撐，那么太過明顯的“做多”或“做空”都將面臨巨大風(fēng)險。“如果有交易商欲通過‘做空’來打壓現(xiàn)貨市場，但缺少現(xiàn)貨供求支撐，可能會引來更多資金來‘做多’。”金鄉(xiāng)大蒜市場服務(wù)中心的一位負責(zé)人說。
據(jù)了解，曾經(jīng)風(fēng)光一時的日照龍鼎交易所大蒜電子盤，曾在2009年多空對賭中，挪用客戶保證金支持“做空”，但后來市場“做多”氣氛越來越濃厚，最終導(dǎo)致上億元保證金虧空，交易保證金無法取出，巨量未平倉單也無法交割，帶來惡劣社會影響。
邢政說，如果沒有脫離現(xiàn)貨市場供求關(guān)系，那么電子盤交易很大程度上可以說是多空雙方的自娛自樂，但如果以大量資金通過電子盤交易拉動現(xiàn)貨市場脫離市場供求波動，則對市場會產(chǎn)生惡劣影響。就如賭球，如果不影響球場比分，則是對賭雙方單純的博弈，如果通過其他手段影響到比賽結(jié)果，則是嚴格禁止的。
對于是否有資金大量進入電子盤和現(xiàn)貨市場以影響價格走勢，許多經(jīng)銷商表示，在去年大蒜價格大幅上漲時，并沒有發(fā)現(xiàn)外來資金大筆進入現(xiàn)貨市場炒作的現(xiàn)象�！敖疣l(xiāng)就這么大點地方，如果有外來大筆進入現(xiàn)貨市場收購，我們都能感受得到�！苯鸺牙鋷斓睦罱�(jīng)理說。
金鄉(xiāng)縣商務(wù)局副局長周寶華認為，金鄉(xiāng)大蒜價格波動中，供求關(guān)系占到主要作用，前年金鄉(xiāng)大蒜種植58萬畝，而去年猛增到71.8萬畝，并且周邊地區(qū)的種植面積也大量增加，加之去年天氣晴好，從而大蒜供應(yīng)量增加明顯，所以價格才會下跌，從歷年規(guī)律來看，產(chǎn)量的多少才是價格波動的最主要因素，炒作只是有可能加劇這種波動。
電子盤市場不能“無法無天”
對于電子盤缺少有效監(jiān)管的現(xiàn)狀，一些業(yè)內(nèi)專家用“沒人管、沒法管”，“無法無天”來形容�！盁o法”是指電子盤市場既不適用期貨市場的法律規(guī)范，也不能適用《合同法》；“無天”則是指電子盤沒有任何部門監(jiān)管，商務(wù)部門、證監(jiān)會、電信部門、工商部門都缺少明確的責(zé)任。
電子盤作為一種中遠期商品交易市場，對于提前發(fā)現(xiàn)價格、方便供需雙方交易以及規(guī)避風(fēng)險都有一定作用，本可有助于穩(wěn)定農(nóng)產(chǎn)品價格、發(fā)展訂單農(nóng)業(yè)，但目前存在的大量資金炒作隱患，已向監(jiān)管方提出了挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)人士認為，應(yīng)該盡快確定合適的電子盤監(jiān)管部門，并健全相關(guān)法律法規(guī)體系。
尋慶敏說，目前電子盤交易商的開戶必須是單位，嚴禁自然人開戶進入，這一點對電子盤進行了嚴格監(jiān)管，并且對每筆訂單的最大金額也進行了限制，可以說電子盤交易是在國家法律框架內(nèi)進行的。
但有業(yè)內(nèi)人士認為，在現(xiàn)行法律法規(guī)體系下，對一些市場違規(guī)行為仍缺少處罰措施。“今年七月份，發(fā)現(xiàn)大蒜電子盤上存在個別交易商對敲行為，金鄉(xiāng)縣商務(wù)部門和公檢法系統(tǒng)快速進行調(diào)查，但最后卻只能進行警告處理，缺少具體處罰辦法。
對于電子盤缺少有效監(jiān)管的現(xiàn)狀，一些業(yè)內(nèi)專家用“沒人管、沒法管”，“無法無天”來形容，“無法”是指電子盤市場既不適用期貨市場的法律規(guī)范，也不能適用《合同法》；“無天”則是指電子盤沒有任何監(jiān)管部門，商務(wù)部門、證監(jiān)會、電信部門、工商部門都缺少明確的責(zé)任。
據(jù)了解，商務(wù)部門在電子盤的政策制定及監(jiān)管方面起到重要作用。但《經(jīng)濟參考報》記者登錄商務(wù)部網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，許多反映電子盤不正當(dāng)交易的問題，商務(wù)部的回復(fù)一般是“有關(guān)企業(yè)經(jīng)營活動管理及取締的問題，請與負責(zé)市場監(jiān)管與執(zhí)法工商部門聯(lián)系”。
周寶華建議，國家應(yīng)盡快建立有法可依的電子盤監(jiān)管體系，對對敲等惡意擾亂市場的行為進行嚴厲懲處，并且國家要明確電子盤的監(jiān)管部門，以對跨地區(qū)的電子盤交易監(jiān)管提供政策依據(jù)。
邢政說，要加強對異常情況的監(jiān)管，當(dāng)電子盤交易量明顯過大，應(yīng)適時提高保證金的比例，由20%提高到50%甚至是100%，以增加投機成本。
此外，一些業(yè)內(nèi)人士認為，目前電子盤的審批缺乏規(guī)范，當(dāng)前全國到底有多少家電子盤很難弄清楚，數(shù)量過多必然造成不正當(dāng)競爭，建議統(tǒng)一戰(zhàn)略規(guī)劃和一系列配套政策的落實，將遍地開花的各地證券化交易所實施統(tǒng)一審批、統(tǒng)一監(jiān)管，引導(dǎo)大型正規(guī)電子盤發(fā)展�！�
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