美聯(lián)儲商議用“預(yù)期管理”刺激經(jīng)濟(jì)
QE3是否推出仍待經(jīng)濟(jì)形勢明朗
2011-11-25   作者:記者 閆磊/綜合報道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
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    美國聯(lián)邦儲備委員會公布的最近一次貨幣政策決策例會紀(jì)要顯示,11月初美聯(lián)儲官員曾考慮實(shí)施進(jìn)一步的寬松貨幣政策,但最終同意維持現(xiàn)狀,希望等經(jīng)濟(jì)前景再明朗一些,且需待央行內(nèi)部對新的貨幣政策公共溝通機(jī)制達(dá)成共識后再說。雖然23日公布的多項美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚樂觀,但第三輪量化寬松(QE3)一段時間內(nèi)仍將只是備選選項。
  紀(jì)要顯示,“與會者一致表達(dá)了對于向公眾提供更多有關(guān)未來利率走向信息的興趣!泵缆(lián)儲官員正在考慮如何改善溝通機(jī)制,以幫助維持借款利率在較低水平,刺激經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)。實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的辦法之一是發(fā)出信號,向公眾表明將在更長時期內(nèi)維持低利率水平。美聯(lián)儲8月份照此做法行事,宣布在2013年中之前將會一致維持當(dāng)前的短期利率水平。
  美聯(lián)儲內(nèi)部正為改變對外界的政策溝通激辯。有外媒分析稱,美聯(lián)儲光是改變溝通方式,就可能為經(jīng)濟(jì)帶來支撐效果。如果央行讓公眾相信維持超低利率的時間將比預(yù)期更久,就有助壓低長期利率,進(jìn)而刺激投資與支出。
  雖然目前決策官員意見不一,但會議記錄顯示,內(nèi)部已有部分共識。例如美聯(lián)儲可能首次公布他們對短期利率的預(yù)期,美聯(lián)儲主席伯南克已要求內(nèi)部委員會,確認(rèn)央行是否應(yīng)該一并公布經(jīng)濟(jì)與短期利率的預(yù)測。
  美聯(lián)儲貨幣政策決策委員會成員在11月初的會議上還討論了包括設(shè)置通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)增長率等目標(biāo),或者把利率保持在一定水平,直至達(dá)到就業(yè)與通貨膨脹目標(biāo)。一如某些主要央行的作法。但是官員擔(dān)心這樣做可能會令美聯(lián)儲在穩(wěn)定物價的目標(biāo)上比促進(jìn)就業(yè)承受更大壓力。
  根據(jù)會議紀(jì)要稱:“一些成員暗示,他們相信經(jīng)濟(jì)前景或許需要進(jìn)一步的寬松政策。然而任何這類寬松政策只有在未來公共溝通的機(jī)制下推動,才能彰顯更多成效!睆臅h記錄看來,美聯(lián)儲曾考慮推出各界關(guān)注的第三輪量化寬松,不過最后美聯(lián)儲并未采取行動,而是重申8月到9月開會的說法——維持超低利率到至少2013年中,并延續(xù)以短債換長債的“扭轉(zhuǎn)操作”政策。
  美聯(lián)儲主席伯南克本月初在決策會后的記者會上曾說,雖然第三季經(jīng)濟(jì)加速增長,但整體而言仍面臨“重大不確定風(fēng)險”。美聯(lián)儲當(dāng)時僅說,正尋找為經(jīng)濟(jì)提供額外支撐的方式。
  美國亞特蘭大聯(lián)儲銀行行長洛克哈特在美聯(lián)儲的各種爭論中通常維持中立立場,他日前表示,相比購買更多債券,他更傾向于加強(qiáng)美聯(lián)儲的溝通策略來支撐美國經(jīng)濟(jì)。但他補(bǔ)充稱,購買抵押擔(dān)保類證券是十分合理的做法,應(yīng)該詳細(xì)討論。
  美聯(lián)儲之所以不能完全放棄再刺激方案這個選擇,最好的答案源于美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)疲弱的現(xiàn)實(shí)。美國勞工部23日公布,經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后,截至11月19日當(dāng)周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)增加2000人,至393000人,增加人數(shù)超出此前預(yù)期。美國商務(wù)部同日稱,10月份消費(fèi)者支出小幅增加0.1%,遠(yuǎn)低于9月0.7%的增幅,10月經(jīng)通脹調(diào)整后的支出亦增加0.1%,表明經(jīng)歷相對強(qiáng)勁的第三季后,動能開始減弱。同日公布的10月耐用品訂單和消費(fèi)支出數(shù)據(jù),耐用品訂單減少0.7%。唯一向好的數(shù)據(jù)是消費(fèi)者信心,湯森路透/密西根大學(xué)公布11月消費(fèi)者信心指數(shù)終值升至64.1,10月為60.9,該數(shù)據(jù)與本月初公布的初值64.2相差不多。
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