證監(jiān)會:推動債市統(tǒng)一監(jiān)管
2011-11-19   作者:記者 周翀 馬婧妤  來源:中國證券網(wǎng)-上海證券報
 
【字號

   昨日,中國證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人明確表態(tài),將“多管齊下逐步改變高市盈率發(fā)行股票的局面”。同時,對債券市場多頭監(jiān)管的局面,證監(jiān)會也表達了將積極協(xié)調(diào)并推動債券市場統(tǒng)一監(jiān)管的堅定態(tài)度。

  導(dǎo)致三高超募原因較多

  上述負(fù)責(zé)人表示,創(chuàng)業(yè)板市場的高市盈率發(fā)行新股,及后續(xù)伴隨的超募、破發(fā)等必然現(xiàn)象,已成為市場各方面廣泛熱議的問題。針對市場各方的建言獻策,業(yè)界組織了多次研討!巴ㄟ^這些研究論證,我們認(rèn)為,導(dǎo)致高價發(fā)行、募集資金較多的原因是多方面的,既有發(fā)行體制不完善,市場機制不健全的原因,也與投資文化和氛圍不理性,不重視風(fēng)險揭示,盲目炒作有較大關(guān)系!
  這位負(fù)責(zé)人強調(diào),改革發(fā)行監(jiān)管體制,需要付出持續(xù)努力。近幾年,證監(jiān)會一方面規(guī)范詢價和定價的程序、行為,另一方面強化市場約束機制。對發(fā)行審核,除了不斷提升審核水平外,特別加強了中介機構(gòu)職責(zé),建立了中介工作的問核程序,強化現(xiàn)場檢查;對信息披露的準(zhǔn)確性和充分性,積極深抓;對發(fā)行環(huán)節(jié)發(fā)現(xiàn)的問題,加大了查處力度;對發(fā)行監(jiān)管全過程,加大風(fēng)險提示,努力提升透明度,提升可預(yù)測性等等。
  上述工作起到了十分積極的作用,去年四季度以來,創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率逐季下降。據(jù)統(tǒng)計,2010年第四季度,創(chuàng)業(yè)板平均發(fā)行市盈率為90.56倍,2011年前三個季度逐季下降為73.88、44.18、39.91倍,還出現(xiàn)了募集資金低于預(yù)期的情況。從趨勢看,盲目炒作明顯降溫。
  “下一步我們還會繼續(xù)努力,以提高信息披露質(zhì)量為中心,以上市公司真實透明為目標(biāo),加大改革和完善發(fā)行監(jiān)管的力度。”
  “任何企業(yè)都有風(fēng)險,不因上市而改變。創(chuàng)業(yè)板市場因其規(guī)模較小、處于細分行業(yè)、處于發(fā)展初期、有較強的探索性,因而風(fēng)險更大。這是多年來創(chuàng)業(yè)板市場研究和宣傳的主題之一,必須予以足夠重視?床幻靼椎模欢ㄒ枰曰乇!边@位負(fù)責(zé)人同時談到,培養(yǎng)理性、成熟的投資文化任重道遠。通過觀察發(fā)現(xiàn),高價發(fā)行、募集資金較多,不只是創(chuàng)業(yè)板市場的情況,在主板、中小板市場同樣存在。這與我們現(xiàn)階段資本市場存在投資理念缺陷,熱衷炒作,熱衷爭購新股等風(fēng)險較大的市場行為關(guān)系甚大。
  上述負(fù)責(zé)人提醒說,在創(chuàng)業(yè)板的制度安排上,證監(jiān)會設(shè)置了更多樣化的風(fēng)險揭示和防范機制。包括建立投資者適當(dāng)性制度;要求證券公司應(yīng)當(dāng)在營業(yè)場所現(xiàn)場與投資者簽署風(fēng)險揭示書;要求發(fā)行人在招股書中作重大事項提示,具體披露發(fā)行人的風(fēng)險因素;同時要求發(fā)行人發(fā)行股票時作風(fēng)險特別公告!叭绻顿Y者不閱讀、不研判這些風(fēng)險揭示,將造成很嚴(yán)重的后果!

  債市監(jiān)管不統(tǒng)一蘊藏較大風(fēng)險

  在同一場合,上述負(fù)責(zé)人明確表示,證監(jiān)會作為我國的證券監(jiān)管機構(gòu),將積極協(xié)調(diào)并推動債券市場的統(tǒng)一監(jiān)管。
  這位負(fù)責(zé)人指出,從金融體系全局來看,大力發(fā)展債券市場具有重要意義,這已經(jīng)成為各地方各部門的廣泛共識。債券市場目前在產(chǎn)品品種、管理體制、標(biāo)準(zhǔn)要求等諸多方面,存在多元化、多重性,是我國經(jīng)濟和金融體制改革進展過程中的客觀存在,是因應(yīng)多樣化的需要而產(chǎn)生的,對經(jīng)濟發(fā)展起到了巨大的促進作用。
  “但是我們也必須看到,在新的形勢和新的發(fā)展階段下,一方面,債券市場發(fā)展有極大的潛在需求;另一方面,如果在制度、市場行為規(guī)范和監(jiān)管上不加以統(tǒng)一,那么更大規(guī)模地推動債券市場發(fā)展必然會蘊藏較大風(fēng)險,甚至是系統(tǒng)性風(fēng)險。2008年以來爆發(fā)的國際金融危機,就是從固定收益產(chǎn)品市場發(fā)端的。因此,推進債券市場制度規(guī)范的統(tǒng)一和監(jiān)管審核的統(tǒng)一非常迫切。具體來講,需要統(tǒng)一準(zhǔn)入條件,統(tǒng)一信息披露標(biāo)準(zhǔn),統(tǒng)一資信評估要求,統(tǒng)一安排投資者適當(dāng)性制度,統(tǒng)一債券市場投資者保護制度,減少交易市場的分割,增強統(tǒng)一互聯(lián)!
  據(jù)介紹,我國自1981年恢復(fù)發(fā)行國庫券以來,經(jīng)過30年的發(fā)展,已累計發(fā)行了12大類、存量面值約20萬億元的債券。證監(jiān)會自2007年開始公司債券試點工作,開啟了公司債券市場,并積極推動債券市場的發(fā)展。今年以來,對公司債券發(fā)行審核進行了改進,簡化發(fā)行審核程序、優(yōu)化審核機制、提高審核效率。改革后審核周期明顯縮短,發(fā)行成本優(yōu)勢初現(xiàn),得到市場的普遍認(rèn)可,發(fā)行量今年比去年有較大幅度的增長。

  凡標(biāo)注來源為“經(jīng)濟參考報”或“經(jīng)濟參考網(wǎng)”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數(shù)字媒體產(chǎn)品,版權(quán)均屬新華社經(jīng)濟參考報社,未經(jīng)書面授權(quán),不得以任何形式發(fā)表使用。
 
相關(guān)新聞:
· 債市初綻暖意易方達雙債新基備戰(zhàn)后市 2011-11-18
· 要歐洲央行干預(yù)債市?德法談不攏 2011-11-18
· 證監(jiān)會將大力提升債市占直接融資比重 2011-11-18
· 通脹拐點預(yù)期升溫債市迎長波機會 2011-11-11
· 債市向好易方達雙債增強基金發(fā)行 2011-11-11
頻道精選:
·[財智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財智]忽悠不斷 黑幕頻現(xiàn),券商能否被信任
·[思想]周繼堅:別讓“陸地思維”毀了渤海灣·[思想]鈕文新:緊縮貨幣“弊端”凸顯
·[讀書]《五常學(xué)經(jīng)濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
 
關(guān)于我們 | 版面設(shè)置 | 聯(lián)系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
經(jīng)濟參考報社版權(quán)所有 本站所有新聞內(nèi)容未經(jīng)協(xié)議授權(quán),禁止下載使用
新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號