來自投行的消息，監(jiān)管部門正就上市公司進(jìn)行配套融資征詢業(yè)內(nèi)意見，內(nèi)容包括允許發(fā)行方向非關(guān)聯(lián)方發(fā)行股份購買資產(chǎn)，但實際控制人不能發(fā)生變化，非關(guān)聯(lián)方認(rèn)購資金需要詢價。
　　另據(jù)了解，監(jiān)管部門對于再融資審核標(biāo)準(zhǔn)趨于細(xì)化。據(jù)投行人士介紹，監(jiān)管層還強調(diào)了借殼上市不允許配套融資；最近12個月內(nèi)承諾未實現(xiàn)的，不能配股、公開增發(fā)；最近一期末有較大金額財務(wù)性投資的，不適合公開增發(fā)，可配股、定增。
　　A股再融資節(jié)奏有調(diào)整跡象。Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年10月，A股增發(fā)以及配股募集資金總額僅為170億元，創(chuàng)下今年以來的新低。按照發(fā)行日期計算，2011年10月份，兩市僅有8起增發(fā)，全部為定向。這8起定向增發(fā)中，募資額最高的為新希望，達(dá)到了72.42億元。在配股方面，按照配股上市日計算，則延續(xù)了今年8月份以來的休止，10月無一起配股。
　　而從今年以來的情況來看，今年前10個月，兩市增發(fā)和配股融資分別達(dá)到了3716億元和405億元，IPO募資總額則達(dá)到了2402億元，增發(fā)募集資金占到了一半以上，這也就意味著，一旦再融資尤其是增發(fā)節(jié)奏出現(xiàn)放緩的話，A股全年的融資額也將受到影響。
　　今年8月，證監(jiān)會公布了《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》(以下簡稱《決定》)，在《決定》中，借殼上市被界定為“自控制權(quán)發(fā)生變更之日起，上市公司向收購人購買的資產(chǎn)總額，占上市公司控制權(quán)發(fā)生變更前的一個會計年度經(jīng)審計的合并財務(wù)會計報告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100%以上的交易行為”。借殼標(biāo)準(zhǔn)被劃定為，擬借殼對應(yīng)的經(jīng)營實體持續(xù)經(jīng)營時間應(yīng)當(dāng)在3年以上，最近2個會計年度凈利潤均為正且累計超過2000萬元。《決定》還規(guī)定，上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的，可以同時募集部分配套資金。
　　此前市場普遍認(rèn)為，并購重組與配套融資同步進(jìn)行，主要是為了提高并購重組的市場效率。然而，此次征詢意見明確禁止借殼上市配套融資，無疑將進(jìn)一步規(guī)范借殼上市，也在某種程度上降低了殼資源的價值。
　　“借殼和融資要分兩步走，不能同時進(jìn)行�！币晃煌缎腥耸繉Α督�(jīng)濟參考報》記者表示，從目前的情況來看，借殼的標(biāo)準(zhǔn)將會提高，主要是針對借殼資產(chǎn)的盈利能力方面，以后會趨于嚴(yán)厲。借殼完了之后，如果裝進(jìn)來的資產(chǎn)還沒有運行比較長的時間，上市公司再融資就要等一段時間。