[博客]需防范新增通脹因素
2011-11-15   作者:倪金節(jié)  來源:經(jīng)濟(jì)參考報
 
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    中國通脹形勢漸入微妙時刻,稍有不慎,宏觀政策就有可能再度被利益集團(tuán)襲擾而轉(zhuǎn)向,并最終又一次喪失由危機(jī)倒逼帶來的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和制度變革的大好良機(jī)。
  目前的通脹形勢暫時緩和,并不具備扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。況且,CPI數(shù)據(jù)仍然在5%以上,仍然是經(jīng)濟(jì)學(xué)上定義的“嚴(yán)重通脹”水平。若年內(nèi)就立即放松貨幣政策,稍稍趨穩(wěn)的通脹回落態(tài)勢,會在明年初就告結(jié)。應(yīng)該說,未來一段時間,都是鞏固宏觀調(diào)控成果的關(guān)鍵時期。絕不可因?yàn)檎咝Ч麆傄伙@現(xiàn),就立馬將緊縮政策改弦更張。
  而細(xì)細(xì)分析近三個月CPI的持續(xù)走低,其重要原因不過在于食品價格的回落。10月份,食品價格同比漲幅從一個月前的13.4%下降至11.9%。其實(shí),這一升幅依然不低。
  而近一段時間,豬肉、白菜等價格的急速回落,固然是因?yàn)楣┙o大幅增加帶來的。但是此輪供給增加原因卻十分“老套”,不過是由于之前價格高位,導(dǎo)致農(nóng)民大面積種植。
  應(yīng)該說,這會讓食品價格暫時不會飆漲。但是,如今的“一毛”白菜遍地,肉價回落,勢必又會打擊農(nóng)民的積極性,到明年,這些現(xiàn)在價格急跌的食品,供求關(guān)系可能會和現(xiàn)在顛倒過來,迎來新一波的食品價格通脹的高潮。
  此外,當(dāng)前,中國居民的最大消費(fèi)支出是社保體系未能有效保障的領(lǐng)域,比如教育、醫(yī)療、住房、交通消費(fèi)等。然而,這些消費(fèi)卻未能反映在中國的CPI編制當(dāng)中。近些年,這些領(lǐng)域的消費(fèi)價格呈現(xiàn)急速上漲的態(tài)勢,但卻未被CPI反映。以服務(wù)價格為例,由于服務(wù)行業(yè)最大的成本就是房屋租金,在土地價格瘋狂飆升和房屋價格暴漲的情況下,服務(wù)行業(yè)的價格早就已經(jīng)暴漲。但這些并未能全面反映在CPI領(lǐng)域。
  不僅僅如此,新增通脹因素會不斷涌現(xiàn)。生產(chǎn)要素價格越來越呈現(xiàn)按捺不住上漲的態(tài)勢。以煤炭價格為例,隨著凌厲寒冬的來臨,今年的全國缺電形勢十分嚴(yán)重,煤炭價格延續(xù)上漲態(tài)勢,而且漲幅不斷增大。
  同時,由于人口紅利臨近關(guān)閉窗口,工資上升趨勢難以逆轉(zhuǎn),漲工資成為很多企業(yè)不得不面對的難題。相比而言,調(diào)控食品價格,通過限價和約談等方式,能夠短期壓制住CPI急速上揚(yáng),而工資上升帶來的通脹,治理難度更大。
  實(shí)際上,資產(chǎn)價格上漲所帶來的城鎮(zhèn)生活成本、商務(wù)成本的提升,必然倒逼著工資的上漲,因?yàn)榘凑諜C(jī)會成本的概念,這意味著務(wù)農(nóng)機(jī)會成本在上升,于是牽引著農(nóng)產(chǎn)品價格出現(xiàn)必然的上漲。這就是“貨幣超發(fā)—資產(chǎn)泡沫—生活成本上升—倒逼工資—引發(fā)通脹”的連鎖反應(yīng)邏輯,更是中國必須警惕的CPI傳導(dǎo)機(jī)制。
  還有,全球性的流動性泛濫格局無法逆轉(zhuǎn)。近期大宗商品價格泡沫雖然未大幅膨脹,但是隨著經(jīng)濟(jì)局勢的低迷,歐美日等經(jīng)濟(jì)體實(shí)施再次量化寬松政策的跡象十分明顯。國際油價、有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品期貨價格隨時會掀起大漲的行情。屆時,輸入性通脹仍是大患。
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