暫停近四年的保險公司A股上市大幕終于再次拉起，上周五，證監(jiān)會宣布將于16日審核新華人壽保險股份有限公司(以下簡稱“新華保險”)的IPO事宜。根據(jù)預(yù)披露招股書，新華保險此次擬采取“A+H”方式發(fā)行，發(fā)行不超過1.585億股A股和4.12億股H股(全額行使超額配售權(quán))，募集資金全部用于補充資本金。
　　與此前業(yè)界預(yù)計不同，新華保險A股IPO的融資規(guī)模相對新華保險作為行業(yè)巨頭的資產(chǎn)“體積”頗有“大馬拉小車”之勢。招股書顯示，2011年上半年實現(xiàn)每股收益0.93元/股，按照已上市的保險公司估值水平計算，新華保險此次兩地上市募資規(guī)�？偧s在25億美元至40億美元之間，其中，A股IPO融資規(guī)模甚至不及50億元人民幣。
　　分析人士指出，新華保險融資規(guī)模遠遠小于此前市場預(yù)期，可謂“績優(yōu)小盤保險股”，在上市后有可能受到資金的追捧。并不會對A股市場資金面構(gòu)成明顯壓力，并將大大緩解此前市場對新華保險IPO巨額融資的擔憂。
　　事實上，新華保險A股融資規(guī)模有限并非事出無因。三季度以來，受境內(nèi)外資本市場波動的影響，保險股估值水平已經(jīng)跌至底部，這對新華預(yù)計的發(fā)行價格產(chǎn)生了很大影響，最終確定的A股發(fā)行比例也大大低于此前傳言。
　　此外，證監(jiān)會完善上市公司分紅政策的新機制也首次得到體現(xiàn)。新華保險在招股書內(nèi)披露，1年內(nèi)實施完成不少于10億人民幣的特別分紅。但新華保險同時解釋稱，向股東分配股利的能力，除取決于經(jīng)營和財務(wù)狀況外，還可能受限于償付能力水平的監(jiān)管要求。
　　新華保險預(yù)計，本次A股和H股發(fā)行后，公司償付能力水平將得到顯著提升，不會因償付能力不足構(gòu)成特別分紅的限制，并會采取必要措施使得償付能力水平滿足監(jiān)管要求，確保特別分紅的實施。