中外專家交鋒中國貨幣政策走向
拉加德:中國有必要進(jìn)一步放緩過度從緊貨幣政策  李稻葵:短期放松對(duì)中國不利,對(duì)世界不利
2011-11-10   作者:記者 吳黎華 實(shí)習(xí)記者 劉麗/北京報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 
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    第一次以IMF總裁的身份來到中國的拉加德9日在北京國際金融論壇上表示,中國有必要調(diào)整目前這種過度從緊的貨幣政策,但包括李稻葵等在內(nèi)的多位經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此表示,中國貨幣政策的大方向目前仍未改變,貨幣政策應(yīng)當(dāng)放緩是指中長期而言,短期突然放松不僅對(duì)中國經(jīng)濟(jì)不利,對(duì)世界經(jīng)濟(jì)也不利。貨幣政策仍將維持偏緊的基調(diào),而貨幣政策的微調(diào)將集中于公開市場(chǎng)操作和信貸管理方面。
  拉加德表示,當(dāng)通脹壓力居高不下、貨幣政策寬松時(shí),收緊貨幣是合理的。但當(dāng)通脹得到控制、面臨很大外部風(fēng)險(xiǎn)時(shí),各國應(yīng)推遲貨幣緊縮。但是,如果全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步惡化,就應(yīng)當(dāng)迅速改變政策方向,采取一系列措施為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)提供緩沖。
  拉加德強(qiáng)調(diào),如果說經(jīng)濟(jì)還是不能夠發(fā)展下去的話,中國有必要進(jìn)一步放緩這種過度從緊的貨幣政策,并調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長模式,包括重振房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,進(jìn)一步從出口和投資轉(zhuǎn)向消費(fèi),并需要建立更加堅(jiān)定的貨幣。
  “大的原則不應(yīng)改變!睂(duì)于拉加德的觀點(diǎn),央行貨幣政策委員會(huì)委員李稻葵在參加會(huì)議的間隙表示,中國目前不應(yīng)調(diào)整貨幣政策整體方向,中國的放松應(yīng)當(dāng)是中長期的,中長期保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)增長,這是對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的最大貢獻(xiàn),但是如果短期放松之后給中長期帶來矛盾的話,這樣不僅對(duì)中國自身經(jīng)濟(jì)不利,對(duì)世界經(jīng)濟(jì)也是不利的。目前結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)出現(xiàn)了一些非常好的苗頭,包括房地產(chǎn),在這種情況下,絕對(duì)不能放下來,應(yīng)當(dāng)把工作重點(diǎn)放在新型企業(yè)的進(jìn)入上。
  9日,國家統(tǒng)計(jì)局公布了10月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),10月份CPI同比增長5.5%,環(huán)比增長0.1%;PPI同比增長5.0%,環(huán)比下降0.7%。10月的CPI降幅明顯,PPI連續(xù)3個(gè)月顯著回落,顯示在政策引領(lǐng)的經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)放緩和輸入性通脹壓力持續(xù)減輕的共同影響下,上游通脹壓力繼續(xù)減弱。在通脹預(yù)期明顯緩和的背景下,經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)貨幣政策的走向判斷明顯出現(xiàn)了變化,但偏緊的基調(diào)并未改變。
  中金公司首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為,政策將維持偏緊的基調(diào),同時(shí)繼續(xù)以預(yù)調(diào)微調(diào)為主,在防止物價(jià)上漲和預(yù)防流動(dòng)性過緊之間維持微妙的平衡。財(cái)政政策仍將以定向?qū)捤蔀橹,主要針?duì)中小企業(yè)、保障房以及和民生關(guān)系緊密的行業(yè)。貨幣政策主要通過公開市場(chǎng)加大流動(dòng)性投放,同時(shí)在信貸上進(jìn)行微調(diào),防止流動(dòng)性過緊,不排除年內(nèi)下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能,但主要會(huì)從銀行的差別準(zhǔn)備金率入手。
  彭文生認(rèn)為,通脹壓力進(jìn)一步減輕為政策微調(diào)留出空間,宏觀政策重點(diǎn)已由抑制通脹過快上漲轉(zhuǎn)為防止通脹水平在下行過程中出現(xiàn)反彈,對(duì)保持穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長也將予以更多的關(guān)注。同時(shí)持續(xù)走低的通脹水平也為政策進(jìn)行微調(diào)預(yù)留了一定的空間。貨幣政策微調(diào)將集中于公開市場(chǎng)操作和信貸管理方面,以緩解流動(dòng)性過緊壓力,不排除下調(diào)準(zhǔn)備金率的可能性,但首先應(yīng)該會(huì)從調(diào)整差別準(zhǔn)備金率入手。
  摩根大通中國區(qū)全球市場(chǎng)主席李晶則認(rèn)為,近期的數(shù)據(jù)顯示通脹壓力有所舒緩,這令決策者有更大的空間來實(shí)施選擇性寬松,以降低不斷加大的經(jīng)濟(jì)增長放緩風(fēng)險(xiǎn)。但她表示,盡管銀行借貸很可能將在未來數(shù)月擴(kuò)張,但全面寬松的貨幣政策不會(huì)在明年第一季度之前出現(xiàn)。
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