人民幣漸進升值正打開熱錢套利空間
2011-08-30   作者:  來源:新華道瓊斯手機報
 
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  根據(jù)中國外匯交易中心公布的數(shù)據(jù),29日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為1美元兌人民幣6.3883元,人民幣匯率再次創(chuàng)下匯改以來新高。業(yè)內(nèi)人士稱,人民幣持續(xù)升值的預(yù)期給熱錢持續(xù)流入充分的理由,而離岸在岸市場目前大約200基點的價差也再次打開了套利窗口。
  從匯改啟動至今,人民幣兌美元已累計升值接近30%,其中2011年至今的升值幅度達到3.5%。不過,盡管已實現(xiàn)較大的升值幅度,市場對人民幣升值仍然有比較明確的預(yù)期。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰表示,穩(wěn)步小幅的升值速度也導(dǎo)致了資本的持續(xù)流入。
  不過,更為重要的是,在目前香港離岸市場飛速發(fā)展的情形下,“活動”在香港和內(nèi)地之間的熱錢的套利行為更為猖獗。而香港離岸市場的迅速膨脹或給套利資金未來更大的運作空間。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,未來3至5年內(nèi)可能會從目前的五千多億元增加到數(shù)萬億元。
  另一方面,中國加快了推進人民幣國際化和資本項目開放的步伐。資本項目管制在某些領(lǐng)域有所放松會降低短期國際資本流入中國的成本。伴隨著資本項目的逐步開放,熱錢通過資本渠道進入國內(nèi)的可能性在未來可能會超過貿(mào)易渠道。
  外匯局今年6月指出,2011年,利差、匯差和境外融資成本較低等因素可能使得套利資金凈流入增加,境內(nèi)企業(yè)境外融資活動可能會趨于活躍。預(yù)計2011年,我國國際收支仍將呈現(xiàn)較大順差,國際收支運行可能呈現(xiàn)一定波動性。
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