有專家將矛頭指向了成品油定價(jià)機(jī)制，認(rèn)為22天和4%的必要條件不能完全反映目前國(guó)際市場(chǎng)的真實(shí)行情。
7月CPI同比上升6.5%，再創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，其中豬肉價(jià)格同比上漲56.7%，為CPI“貢獻(xiàn)”了約1.46個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格同樣堅(jiān)挺在高位的還有國(guó)內(nèi)成品油。
然而，在國(guó)內(nèi)成品油價(jià)堅(jiān)挺的背后，卻是國(guó)際原油價(jià)格的暴跌，短時(shí)間內(nèi)累計(jì)跌幅近20%，并跌破80美元支撐位。那么，在國(guó)際原油持續(xù)下跌的背景下，國(guó)內(nèi)成品油會(huì)否下調(diào)？
美國(guó)輕質(zhì)原油：
80美元支撐位徘徊
8月4日，由于投資者擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)二次探底以及歐洲債務(wù)危機(jī)會(huì)不斷加劇，紐約原油期貨價(jià)格大跌5.30美元，收于每桶86.63美元，跌幅5.77%，創(chuàng)6個(gè)月收盤(pán)最低。倫敦北海布倫特原油期貨價(jià)格暴跌5.98美元，收于每桶107.25美元，跌幅達(dá)5.28%。至此，紐約油價(jià)已經(jīng)連續(xù)第五個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅達(dá)到11%。8月5日，雖然紐約油價(jià)有所回升，結(jié)束了“五連跌”，但上周全周仍下跌9.2%。
對(duì)于國(guó)際原油大跌的原因，市場(chǎng)人士的共識(shí)是，歐美經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀引發(fā)市場(chǎng)恐慌拋售。市場(chǎng)人士指出，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況堪憂，近期標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)債務(wù)信用評(píng)級(jí)以及“兩房”評(píng)級(jí)，使市場(chǎng)恐慌情緒驟升。另外，美國(guó)目前的狀況不允許原油上漲，美國(guó)CPI已出現(xiàn)連續(xù)上升，國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況并不好，之前CME上調(diào)保證金以及國(guó)際能源署拋售原油，都說(shuō)明美國(guó)不希望原油上漲。
上海中期一位分析師認(rèn)為：“導(dǎo)致本輪油價(jià)大幅下跌的主要原因是全球經(jīng)濟(jì)放緩預(yù)期增強(qiáng)，大宗商品市場(chǎng)遭受全面拋售，原油及基本金屬價(jià)格出現(xiàn)暴跌，而黃金由于避險(xiǎn)的原因則大幅上漲�！�
從原油的供需基本面來(lái)看，7月份沙特的日均產(chǎn)量已達(dá)到了自上世紀(jì)80年代以來(lái)的新高；同時(shí)，非歐佩克成員國(guó)的俄羅斯產(chǎn)量也達(dá)到了其歷史新高。種種跡象表明，目前原油市場(chǎng)的供應(yīng)較為充足。反觀需求，美原油庫(kù)存結(jié)束7周持續(xù)下滑后連續(xù)兩周增加，美國(guó)國(guó)內(nèi)汽油需求量連續(xù)下滑，這對(duì)本處于消費(fèi)旺季來(lái)說(shuō)是非常反常的。
國(guó)泰君安一位期貨分析師表示，持續(xù)恢復(fù)的全球供給在一定程度上打壓了市場(chǎng)多頭氛圍，原油前期高位115美元急速下挫至75美元附近，是否見(jiàn)底尚難確定，但目前市場(chǎng)恐慌并未褪去。同時(shí)，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至8月2日，美國(guó)原油期貨與期權(quán)基金多頭減少7453手，空頭增加7454手，凈多終止連續(xù)4周上升的態(tài)勢(shì)轉(zhuǎn)而減少14907手。數(shù)據(jù)表明，在上周四國(guó)際油價(jià)出現(xiàn)暴跌之前，基金就已經(jīng)開(kāi)始做空國(guó)際油價(jià)；也表明當(dāng)前基金依然不看好國(guó)際油價(jià)后市。而通過(guò)歷史數(shù)據(jù)可見(jiàn)，基金往往是推動(dòng)國(guó)際油價(jià)漲跌的重要力量。
國(guó)內(nèi)油價(jià)：
誰(shuí)主導(dǎo)了定價(jià)權(quán)
然而，面對(duì)國(guó)際油價(jià)的跌跌不休，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格卻無(wú)動(dòng)于衷，絲毫沒(méi)有下調(diào)的跡象。一位網(wǎng)友在微博中寫(xiě)到：“國(guó)際油價(jià)已跌到86美元一桶，現(xiàn)在的國(guó)內(nèi)油價(jià)是在105美元左右的定價(jià)，原油下跌了將近25%，中國(guó)石油（601857）、中國(guó)石化（600028）咋啥動(dòng)靜都沒(méi)有？”
國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)價(jià)格司前日終于出來(lái)發(fā)話了。其一位負(fù)責(zé)人表示，最近一段時(shí)期，國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)震蕩下行，但暫時(shí)沒(méi)有達(dá)到下調(diào)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的邊界條件。如果今后國(guó)際油價(jià)持續(xù)在目前價(jià)位波動(dòng)或繼續(xù)回落，國(guó)內(nèi)油價(jià)調(diào)整參考的國(guó)際市場(chǎng)三種原油平均價(jià)格跌幅達(dá)到4%的邊界條件，國(guó)家將及時(shí)下調(diào)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格。
這位負(fù)責(zé)人說(shuō)，如果單純從時(shí)點(diǎn)價(jià)格比較，國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)從前期每桶120美元的高點(diǎn)回落至目前水平，降幅確實(shí)超過(guò)了4%；但從連續(xù)22個(gè)工作日移動(dòng)平均價(jià)格看，目前調(diào)價(jià)參考的三種原油平均價(jià)格仍高于4月7日國(guó)內(nèi)成品油調(diào)價(jià)時(shí)價(jià)格水平，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格暫不具備下調(diào)條件。根據(jù)國(guó)內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制，成品油價(jià)格調(diào)整必須同時(shí)滿足兩個(gè)條件：一是連續(xù)22個(gè)工作日，二是國(guó)際市場(chǎng)三地的原油價(jià)格移動(dòng)平均價(jià)格變化超過(guò)4%。
不過(guò)，上述發(fā)言人的解釋并未平息市場(chǎng)的質(zhì)疑聲。事實(shí)上，綜觀以往每次國(guó)際油價(jià)漲跌，國(guó)內(nèi)油價(jià)的聯(lián)動(dòng)反應(yīng)都是“漲快跌慢”。尤其是這次，與中國(guó)內(nèi)地油價(jià)紋絲不動(dòng)不同，香港和臺(tái)灣則宣布與國(guó)際同步下調(diào)。香港已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月3次下調(diào)。
有專家將矛頭指向了成品油定價(jià)機(jī)制，認(rèn)為22天和4%的必要條件不能完全反映目前國(guó)際市場(chǎng)的真實(shí)行情。復(fù)旦大學(xué)能源經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略研究中心常務(wù)副主任吳力波就表示，中國(guó)成品油定價(jià)機(jī)制除參照布倫特等原油進(jìn)口地的國(guó)際基準(zhǔn)油價(jià)，也應(yīng)將紐約期價(jià)列入?yún)⒄罩笜?biāo)體系，相當(dāng)于把金融市場(chǎng)對(duì)油價(jià)的影響也考慮進(jìn)去。三地原油變化率是根據(jù)布倫特、迪拜和辛塔三地的原油價(jià)格來(lái)計(jì)算的，采用的是調(diào)價(jià)前22個(gè)工作日的平均價(jià)。如果國(guó)際油價(jià)維持在目前價(jià)位，至少要到8月23日，三地原油變化率才能達(dá)到國(guó)內(nèi)成品油降價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。
德邦證券一位不愿在媒體上具名的分析師指出：“連續(xù)22天的周期太長(zhǎng)，不能反映國(guó)際市場(chǎng)的快速變化，刺激了投機(jī)需求；而定價(jià)機(jī)制的不透明，讓人無(wú)法得知真相。”
同時(shí)，上下4%的變化依據(jù)也不合理。中宇資訊分析師王金濤則舉例分析，如當(dāng)國(guó)際油價(jià)從每桶100美元漲到104美元的時(shí)候，22個(gè)工作日移動(dòng)變化率達(dá)到了4%，但是下次油價(jià)變動(dòng)時(shí)基數(shù)相對(duì)更高，如果要從104美元下跌達(dá)到4%的變化率，國(guó)際油價(jià)需要下跌的幅度則增大為4.16美元。這種上漲和下跌的不對(duì)稱性，雖然看似不大，但在國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)頻繁且敏感的情況下，卻存在放大效應(yīng)。
“在這種極為不合理的定價(jià)機(jī)制的約束下，國(guó)民期盼的成品油價(jià)格下調(diào)可能就真的遙遙無(wú)期了”，平安證券康衛(wèi)向記者感嘆。