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國(guó)家發(fā)改委辦公廳近日下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)企業(yè)債券存續(xù)期監(jiān)管工作有關(guān)問(wèn)題的通知》，要求中介機(jī)構(gòu)和地方發(fā)改委主動(dòng)監(jiān)管債市風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，此舉是給債市投資者一顆“定心丸”，同時(shí)也是發(fā)改委防止為融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)被動(dòng)“買(mǎi)單”。
上海一券商交易員指出，最近成交的城投債有兩個(gè)特點(diǎn)，一是收益相對(duì)比較高，大部分城投債的票面利率可以達(dá)到6.5%以上，明顯高于5年期的國(guó)債年利率和其他企業(yè)債年利率；二是投資者多選擇跨市場(chǎng)上市品種，因?yàn)楦菀壮鍪�，既可以在銀行間市場(chǎng)也可以在交易所市場(chǎng)交易，在交易所市場(chǎng)交易回購(gòu)融資比較方便。
國(guó)家審計(jì)署統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，全國(guó)地方政府性債務(wù)余額10.72萬(wàn)億元，其中政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)6.71萬(wàn)億元，占62.62%；政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的或有債務(wù)2.34萬(wàn)億元，占21.80%；政府可能承擔(dān)一定救助責(zé)任的其他相關(guān)債務(wù)1.67萬(wàn)億元，占15.58%。
一位銀行業(yè)分析師表示，由于此前在地方政府項(xiàng)目上，銀行爭(zhēng)相放貸，而那些項(xiàng)目公司又將短貸長(zhǎng)用，因此，在銀監(jiān)會(huì)清理規(guī)范平臺(tái)貸款過(guò)程中產(chǎn)生了流動(dòng)性問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)暴露由此而生。中金公司指出，從城投債余額的到期分布來(lái)看，近期償付壓力不大，風(fēng)險(xiǎn)主要在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)而不是償付風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)厲的限期整改辦法解決不了問(wèn)題。
分析人士認(rèn)為，未來(lái)平臺(tái)貸款的償債能力首先取決于投資項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)效益，因?yàn)楣返然A(chǔ)設(shè)施及園區(qū)是主要投資項(xiàng)目，而這些項(xiàng)目的盈利更多取決于宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此風(fēng)險(xiǎn)將更多地取決于各地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此外，融資平臺(tái)的公益性項(xiàng)目的償債能力則取決于地方財(cái)政實(shí)力。
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