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扶助中小企業(yè)融資關(guān)鍵在盤(pán)活金融市場(chǎng)
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2011-06-27 作者：安邦咨詢(xún) 來(lái)源：觀點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)
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從去年下半年開(kāi)始，中國(guó)通過(guò)加息、連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等方式收緊貨幣政策，這對(duì)抑制通貨膨脹的快速爬升起到了重要作用，但在這個(gè)大環(huán)境下，中小企業(yè)融資難的老問(wèn)題也越發(fā)突出。那么，該如何解決這一問(wèn)題呢?
最簡(jiǎn)單直接的方法，莫過(guò)于重新放寬貨幣政策，但這顯然是不可行的。雖然當(dāng)前通脹率有震蕩筑頂之勢(shì)，但若政策重歸寬松，將引爆新一輪通脹，使去年以來(lái)的艱難調(diào)控前功盡棄。同時(shí)，寬松政策催生的過(guò)度投資和樓市泡沫將加劇中國(guó)經(jīng)濟(jì)的痼疾，不利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和長(zhǎng)期增長(zhǎng)。因此，下半年貨幣政策在操作上雖有可能做出一定調(diào)整，但難以逆轉(zhuǎn)回前兩年的寬松狀態(tài)。在這一總量政策之下，中小企業(yè)融資的問(wèn)題，就必須深入到金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)中去尋找答案了。
一個(gè)解決之道，是積極發(fā)展面向中小企業(yè)的小額貸款公司。近些年來(lái)，國(guó)內(nèi)小貸公司的發(fā)展不可謂不快。2008年12月底，全國(guó)只有497家小額貸款公司，貸款余額85.73億元。而截至2010年底，全國(guó)共有小額貸款公司2614家，貸款余額1975億元，當(dāng)年新增貸款1202億元。然而，與商業(yè)銀行每年動(dòng)輒數(shù)萬(wàn)億的新增貸款相較，小貸公司在信貸市場(chǎng)完全可以發(fā)揮更大的作用�？墒�，現(xiàn)有的一些政策卻限制了小貸公司的進(jìn)一步發(fā)展。比如，按規(guī)定小貸公司只能夠從銀行貸到不超過(guò)資本金50%的貸款，而且在很多地方，小貸公司根本就貸不到這筆款。因此，資本金放完后便無(wú)錢(qián)可貸。同時(shí)，盡管小貸公司從事的是金融業(yè)務(wù)，但卻是按一般的公司待遇繳稅，從而削弱了其自身積累資本的能力。
這些政策，當(dāng)然有很大的改進(jìn)空間。北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐教授就指出，小貸公司目前存在的問(wèn)題是制度性的問(wèn)題，應(yīng)該在融資渠道上進(jìn)一步地放寬。首先，它得到的資金和融資的比例，應(yīng)該是它注冊(cè)資本的2倍，而不是50%，這樣它就會(huì)有很多的資金;其次，要成為一些大金融機(jī)構(gòu)的零售機(jī)構(gòu)，就是大金融機(jī)構(gòu)批發(fā)給它一些貸款，然后它進(jìn)行放貸，這樣可以解決一些問(wèn)題;再有，就是利率問(wèn)題，雖然小額貸款公司利率比較高，是正規(guī)銀行貸款的4倍，目前是23%左右，但是民間借貸利率比它還高，風(fēng)險(xiǎn)更大，因此要在利率問(wèn)題上使小額貸款公司有更多的靈活性。
至于發(fā)展小貸公司所伴生的金融風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)不必過(guò)度憂(yōu)慮。由于小貸公司不能吸收存款，且位于監(jiān)管層的監(jiān)控之下，不大可能造成大范圍的金融風(fēng)險(xiǎn)。相反，那些潛藏在地下的各種灰色借貸機(jī)構(gòu)，才更容易出現(xiàn)非法集資、高利貸等違規(guī)操作。因此，通過(guò)小貸公司“招安”游走在民間借貸和各種投機(jī)活動(dòng)中的資金，使其為實(shí)體經(jīng)濟(jì)所用，才能在貨幣政策穩(wěn)健的背景下，逐步改變中小企業(yè)融資難的局面。當(dāng)然，在發(fā)展小貸公司之外，其他的一些鼓勵(lì)措施也應(yīng)積極實(shí)行。比如，國(guó)務(wù)院日前轉(zhuǎn)發(fā)銀監(jiān)會(huì)發(fā)改委等部門(mén)《關(guān)于促進(jìn)融資性擔(dān)保行業(yè)規(guī)范發(fā)展的意見(jiàn)》�！兑庖�(jiàn)》指出，要鼓勵(lì)規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在縣域和西部地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)或開(kāi)展業(yè)務(wù);鼓勵(lì)縣域內(nèi)融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)和“三農(nóng)”的融資擔(dān)保服務(wù)。積極鼓勵(lì)民間資本和外資依法進(jìn)入融資性擔(dān)保行業(yè)。這些都是盤(pán)活金融市場(chǎng)的應(yīng)有之義。
最終分析結(jié)論(Final
Analysis
Conclusion)：
中小企業(yè)融資難的問(wèn)題目前十分突出，然而，通過(guò)大幅放松總量政策來(lái)救急的思路并不可行。在穩(wěn)健貨幣政策的背景下，放寬對(duì)小額貸款公司等機(jī)構(gòu)的政策桎梏，利用金融市場(chǎng)自身的活力來(lái)解決問(wèn)題，才是長(zhǎng)遠(yuǎn)之道。
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