深交所5月3日發(fā)布了2010年年報(bào)和2011年一季報(bào)業(yè)績(jī)說明報(bào)告，報(bào)告顯示，去年創(chuàng)業(yè)板209家公司IPO超募資金超過1000億元。目前創(chuàng)業(yè)板超募資金已安排使用的僅為31%。

　　募投項(xiàng)目多未產(chǎn)生效益

    市場(chǎng)中曾存在一個(gè)觀點(diǎn)，即使創(chuàng)業(yè)板公司現(xiàn)在的業(yè)績(jī)不好，但這些公司的潛力主要是看它們的募資項(xiàng)目的進(jìn)展，一旦募資項(xiàng)目按計(jì)劃達(dá)產(chǎn)，公司業(yè)績(jī)就將出現(xiàn)大幅度的提升，現(xiàn)在看起來很高的市盈率也會(huì)回歸到市場(chǎng)平均水平。
但是，從目前創(chuàng)業(yè)板公司披露的募資項(xiàng)目的進(jìn)展情況來看，這種說法有些太過樂觀了。
　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，在上市之初的招股說明書中，共計(jì)有29家公司表示他們的募資項(xiàng)目將在2010年12月31日達(dá)產(chǎn)，而當(dāng)2010年年報(bào)公布時(shí)，在這29家公司中只有7家公司表示IPO募資項(xiàng)目已經(jīng)達(dá)到了使用狀態(tài)，而剩余的22家公司，不是表示因?yàn)榉N種原因募資項(xiàng)目往后延期，就是表示項(xiàng)目暫未完成也沒有給出具體日期。
　　深交所表示，2010年當(dāng)年上市的新公司由于上市時(shí)間較短，絕大多數(shù)募集資金投資項(xiàng)目尚在建設(shè)當(dāng)中，未能對(duì)公司盈利作出明顯貢獻(xiàn)。隨著募集資金項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)和效益釋放，新公司的業(yè)績(jī)能否實(shí)現(xiàn)提升將有待進(jìn)一步觀察。而創(chuàng)業(yè)板公司募投項(xiàng)目產(chǎn)生的效益也有一定的滯后性。
　　寧波GQY在2010年度募集資金存放與使用情況專項(xiàng)報(bào)告中便表示，截至去年年末，公司募集資金項(xiàng)目尚未完全建成，故無法計(jì)算相關(guān)效益。
　　另一家創(chuàng)業(yè)板公司東方財(cái)富，去年計(jì)劃使用超額募集資金4.6億于研發(fā)基地和金融信息服務(wù)中心的建設(shè)，其中，研發(fā)基地建設(shè)預(yù)算為9500萬元，金融信息服務(wù)中心建設(shè)預(yù)算為3.7億元。這個(gè)項(xiàng)目至今仍尚未開工，建設(shè)期要直至2013年5月才能完工。金龍機(jī)電、朗科科技也在公告中表示項(xiàng)目尚未實(shí)施完畢，尚未實(shí)現(xiàn)效益或無法確定結(jié)余金額。

　　買房又買地 超募資金大挪移

　　除了募投項(xiàng)目尚未產(chǎn)生效益，有不少創(chuàng)業(yè)板公司利用IPO超募資金買房買地買車，甚至通過資金置換將超募資金進(jìn)行挪移變?yōu)樽杂匈Y金，變相用于炒股、創(chuàng)投等高風(fēng)險(xiǎn)投資。
　　去年，神州泰岳用4.21億元購(gòu)買了位于北京朝陽(yáng)區(qū)的北辰首座大廈共16層的房產(chǎn)用于辦公，占到了超募資金的35%。公司表示，本項(xiàng)目事實(shí)是通過構(gòu)建良好的辦公環(huán)境來吸引更多人才、提升公司形象和影響力。然而從財(cái)務(wù)報(bào)表可以發(fā)現(xiàn)，2009年公司凈利潤(rùn)僅為2.7億元，2010年，公司的凈利潤(rùn)也僅為3.28億元，而公司竟大筆透支當(dāng)年利潤(rùn)用于購(gòu)買高檔地段的房產(chǎn)，究竟是主業(yè)所需還是炒房所需備受質(zhì)疑。
　　其他創(chuàng)業(yè)板公司也熱衷于用超募資金去購(gòu)買房產(chǎn)。去年，探路者用5400萬元購(gòu)買北京海淀區(qū)的錦秋國(guó)際大廈A座24層房產(chǎn)，加上裝修、稅費(fèi)、購(gòu)置辦公設(shè)備及人員培訓(xùn)費(fèi)用1200萬元，該項(xiàng)目合計(jì)占到超募資金的53%。銀江股份計(jì)劃投資8640萬在上海、廣州、成都、北京、武漢購(gòu)買辦公樓建立區(qū)域營(yíng)銷中心，購(gòu)買面積為400平方米至1000平方米不等。此前，樂普醫(yī)療在2009年年報(bào)中，計(jì)劃用不超過420萬的超募資金購(gòu)置公用車輛15-20輛，用不超過6910萬元的超募資金購(gòu)買約5750平方米的寫字樓，合計(jì)占用超募資金11.77%的行為，也飽受業(yè)內(nèi)詬病。今年年報(bào)中，樂普醫(yī)療再度動(dòng)用2300萬元超募資金，其中里面房屋建筑費(fèi)用就達(dá)到1116萬元，裝修費(fèi)達(dá)到167萬元。
　　更有甚者，一些公司通過資金置換的方式進(jìn)行挪用。所謂“資金置換”，是創(chuàng)業(yè)板公司想出的繞開深交所對(duì)超募資金用途限制的方法，通過用超募資金把已投入項(xiàng)目的資金“置換”出來，置換后，超募資金就成為創(chuàng)業(yè)板上市公司的“私房錢”，不再受到監(jiān)管。（經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)綜合信息時(shí)報(bào)、證券市場(chǎng)紅周刊等媒體報(bào)道）