雖然鋅從2010年11月份以來(lái)，從高點(diǎn)已經(jīng)下落了5000點(diǎn)左右。但是我們看到，銅依然保持比較強(qiáng)的走勢(shì)。但是從基本面看，目前庫(kù)存增加，需求不振，貨幣緊縮。諸多利空出現(xiàn)，但是銅價(jià)依然堅(jiān)挺。那么，什么時(shí)候銅才會(huì)開(kāi)始回歸其基本面呢？筆者認(rèn)為有如下三個(gè)指標(biāo)會(huì)形成金屬做空的指引。

　　1、美元

    美元目前處于一個(gè)歷史位置，離其歷史最低點(diǎn)70.68只有咫尺之遙。而由于美聯(lián)儲(chǔ)的繼續(xù)寬松政策的聲明，使得市場(chǎng)繼續(xù)認(rèn)為美元將走弱。但是我們認(rèn)為，美國(guó)政府并不認(rèn)為美元繼續(xù)走弱利好美國(guó)。在美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明前，美國(guó)財(cái)政部在曾經(jīng)表示，強(qiáng)勢(shì)美元對(duì)美國(guó)保持健康增長(zhǎng)有重要意義，但是被市場(chǎng)忽視了。
　　從最近一段時(shí)間美元及商品的走勢(shì)看，呈現(xiàn)美元跌，商品不漲的情況。但是如果美元開(kāi)始漲，商品下跌的可能性較大。同時(shí)，美元弱勢(shì)導(dǎo)致的是外強(qiáng)內(nèi)弱。如果美元開(kāi)始反轉(zhuǎn)，那么可能出現(xiàn)的情況是外圍市場(chǎng)開(kāi)始走弱，同時(shí)內(nèi)盤(pán)追隨下跌。只是幅度并不那么大。

　　2、原油

　　今年原油價(jià)格走高，主要原因是中東的政治原因，而不是供不應(yīng)求。同時(shí)我們需要注意到，原油在110美元處，也沒(méi)有了繼續(xù)上漲的動(dòng)力。如果原油開(kāi)始回落，可能導(dǎo)致市場(chǎng)從多頭氛圍轉(zhuǎn)為空頭氛圍，其結(jié)果將是，大宗商品開(kāi)始走弱。

　　3、美股

　　今年，美股成為股票市場(chǎng)最強(qiáng)勢(shì)的市場(chǎng)。道瓊斯指數(shù)連創(chuàng)新高，似乎有破2007年前期高點(diǎn)的態(tài)勢(shì)。美國(guó)之所以能夠如此強(qiáng)勁，主要原因是美國(guó)相當(dāng)多大公司的業(yè)績(jī)超預(yù)期，使得市場(chǎng)估值提高。但是我們認(rèn)為這樣的業(yè)績(jī)會(huì)不會(huì)持續(xù)下去存在很大的疑問(wèn)。畢竟原油價(jià)格的大幅上漲是從2011年1月開(kāi)始的。高油價(jià)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響將隨著時(shí)間的推移而顯現(xiàn)出來(lái)。在季報(bào)炒作結(jié)束后，我們才能看到市場(chǎng)對(duì)美國(guó)股市的真正看法。一旦美股走軟，商品市場(chǎng)的終端需求也會(huì)顯得更加疲軟。
　　應(yīng)該說(shuō)，目前正是這樣的機(jī)會(huì)。美元在73位置開(kāi)始有企穩(wěn)的跡象，原油沖擊前期高點(diǎn)不成，出現(xiàn)回落。美股在炒作完季報(bào)后，沒(méi)有了繼續(xù)上漲的動(dòng)力。在這個(gè)時(shí)候，金屬做空的時(shí)機(jī)已經(jīng)來(lái)臨。銅由于空間較大，將會(huì)有很大的空間。在70000沽空銅，會(huì)是很好的投資機(jī)會(huì)。