去年以來(lái)政策的逐步緊縮已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)增速下滑中得到體現(xiàn)，而且并未結(jié)束。資本成本的上升也將對(duì)市場(chǎng)估值構(gòu)成制約。經(jīng)濟(jì)周期性回升的動(dòng)力顯然不能再依賴出口，消費(fèi)短期難成主力，民間投資意愿不足，企業(yè)融資比較困難。上行阻力猶存。操作上，建議控制倉(cāng)位，波段操作。