今年以來，白銀價格持續(xù)攀升，3月25日，倫敦現(xiàn)貨白銀價格最高觸及38.17美元/盎司，創(chuàng)出了1980年以來的歷史新高，上海黃金交易所白銀延期AG(T+D)最高達到8048元/Kg。與白銀價格節(jié)節(jié)攀升形成鮮明對比的是，截至3月25日，2011年以來美元指數(shù)從78.9下跌到75.8左右。
　　在過去的一年之中，白銀幾乎成了2010年全球最最賺錢的商品之一：全年價格上漲了80%。這一漲幅，幾乎是黃金價格漲幅的三倍，相形之下，證券市場、房地產(chǎn)市場的投資收益水平幾乎不值一提：同期，美國泛歐道瓊斯指數(shù)上漲了9%，中國70個大中城市住宅價格平均漲幅也不到10%。

　　通脹引發(fā)銀價飆漲

　　2010年初，上海黃金交易所的白銀報價還不到4元/克，黃金才是貴金屬市場上的投資“明星”。而等到黃金在2010年下半年漲到歷史最高位時，低價的白銀就成為了投資洼地，各路資金蜂擁而至。世元金行高級研究員肖磊表示，白銀與石油一樣，當經(jīng)濟回暖，工業(yè)需求大幅上升時，這些大宗商品的價格就會隨之上漲。
　　一些金融機構(gòu)也借機推出與現(xiàn)貨白銀掛鉤的金融產(chǎn)品。中國工商銀行在2010年9月推出了一款名為“紙白銀”產(chǎn)品，買賣門檻最低不到500元人民幣，這意味著一般工薪階層都可以入場投資。中國工商銀行貴金屬交易處交易員陳淇表示，紙白銀推出的第二個月，工行白銀交易規(guī)模就躍升至5000噸，折合人民幣近248億元。
　　到了今年初，當國內(nèi)白銀價格上漲到7.5元/克時，白銀銷售也達到了高峰。從春節(jié)到現(xiàn)在，各地百貨公司排起購買白銀的“長龍”，基本上早晨一開門就搶購一空。
　　一些白銀加工企業(yè)對于白銀價格上漲也感同身受�！懊總�月的價格都在變�！敝袊�珠寶進出口有限公司交易部總監(jiān)劉洋溢(專欄)表示，雖然白銀價格現(xiàn)在已經(jīng)偏離了它的實際價值，但由于大量訂單需求，公司也不得不買入高價白銀。根據(jù)中國珠寶進出口有限公司掌握的數(shù)據(jù)，2010年，中國的白銀產(chǎn)量在1.1萬噸左右，冠居全球，其中70%的白銀被用在了IT、膠片、首飾、醫(yī)療等工業(yè)領(lǐng)域。而商場出售的銀條和金融機構(gòu)推出的“紙白銀”，均屬于工業(yè)用途之外的投資性需求。
　　如此龐大投資性需求從何而來？專家們均表示，抵御通脹、流動性充裕是這一輪銀價暴漲的主要原因。

　　相當于股市6000點？

　　在白銀投資市場，香港大福證券外匯及黃金前任分析師夏陽仿佛看到了“2008年A股6000點時的瘋狂一幕”，“從歷史上看，白銀與黃金的走勢基本吻合�！毕年柋硎�。
　　就已經(jīng)探明儲量而言，白銀的儲藏量是黃金的12倍。在夏陽看來，銀價已經(jīng)高到了讓人眩暈的地步，他認為短期內(nèi)，銀價不可避免地會回調(diào)。一種更極端的看法則認為，就金融屬性而言，白銀與黃金不可同日而語，眼下的白銀價格充滿了泡沫。
　　“現(xiàn)在哪家銀行還會把白銀當作儲備資產(chǎn)？買了白銀，除找賣家贖回、去礦山交割外，變現(xiàn)基本很難。”劉洋溢認為，“白銀市場充斥游資，炒高價格之后，便獲利離場�！�
　　但劉洋溢也難以預(yù)測白銀價格的泡沫究竟何時會破滅。“如果經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，對白銀的工業(yè)需求增加，通脹壓力加大，就我國目前情況看，銀價在年內(nèi)還可能多次創(chuàng)出新高�！眲⒀笠鐭o奈地說。
　　肖磊則堅信，銀價仍然被低估， “如果考慮美元貶值因素，目前白銀價格仍然比1980年代的價格要低�！毙だ谡f，過去一年的白銀價格上漲，反映了其金融屬性的回歸。
　　被低估的還不僅僅是白銀。據(jù)巴克萊資本估算，如果按照上世紀80年代美元實際購買力換算，現(xiàn)在國際黃金價格僅為400多美元/盎司左右，還不到1980年黃金價格的一半。在過去的三十年里，從名義價格上看，黃金、白銀價格雖然大致保持了一個漂亮的上揚曲線，但若以實際購買力衡量，這兩種貴金屬仍然沒有擺脫其他商品所面臨的共同難題——通貨膨脹。