當(dāng)藝術(shù)品遭遇證券化，其帶給市場(chǎng)的瘋狂足以讓任何一種投資黯然失色。短短兩個(gè)月，天津文化藝術(shù)品交易所(天津文交所)上市的兩只“藝術(shù)品股票”最大漲幅達(dá)18.7倍！而3月11日剛剛推出的8只“藝術(shù)品股票”，上市以來(lái)天天漲停。到上周五，8個(gè)品種累計(jì)漲幅高達(dá)492%！
　　天津文交所已被網(wǎng)友戲稱為“天津漲停所”。投資者稱，這里的股票要么漲停要么跌停，絕對(duì)屬于全球最瘋狂的投資品種之一。而且只要你擁有一張招行金卡(在3月10日已調(diào)整為50萬(wàn)元的金葵花卡)就能進(jìn)場(chǎng)。目前，已有超過(guò)5萬(wàn)個(gè)份額賬號(hào)，以一張金卡的最低額度5萬(wàn)元計(jì)算，保守估計(jì)，目前約有25億元的資金涌進(jìn)市場(chǎng)。
　　北京晨報(bào)記者日前前往天津暗訪，這個(gè)當(dāng)下“最熱門(mén)”的文交所就像它所經(jīng)營(yíng)的那些藝術(shù)品股票一樣異常神秘：沒(méi)有交易大廳，一切都在網(wǎng)上進(jìn)行；戒備森嚴(yán)，沒(méi)有預(yù)約黑衣保安絕不允許任何人踏入半步；對(duì)外聯(lián)系電話幾乎永遠(yuǎn)占線，即便在夜里也難以接通。而在3月12日以后，文交所唯一的開(kāi)戶渠道——其網(wǎng)站因系統(tǒng)升級(jí)一直暫停開(kāi)戶至今。

　　非理性金融創(chuàng)新挑戰(zhàn)監(jiān)管底線

　　“你買，或者不買，份額就在那里，天天漲停”，一條關(guān)于天津文交所的微博(http://t.sina.com.cn)，優(yōu)哉游哉地挑撥著投資者的神經(jīng)。有人抱怨、有人憤怒，但更多的是對(duì)金融創(chuàng)新的擔(dān)憂。
　　文交所之所以備受關(guān)注，原因很多。藝術(shù)品股票頻頻暴漲引發(fā)的賺錢(qián)效應(yīng)只是其中之一。更關(guān)鍵的地方在于，在“金融創(chuàng)新”的口號(hào)下，文交所大膽設(shè)計(jì)出了一個(gè)“獨(dú)特的”金融游戲。這個(gè)投機(jī)氣氛極濃的交易品種，超出了許多習(xí)慣理性思維者的政策底線、風(fēng)險(xiǎn)底線以及價(jià)值導(dǎo)向等很多傳統(tǒng)的條條框框。
　　如果是在20年前，我們國(guó)家剛剛探索建立發(fā)展證券市場(chǎng)的初期，文交所推出“如此”的交易品種似乎還有一定的可能性。但是，在中國(guó)證券市場(chǎng)以及整個(gè)金融體制發(fā)展日臻成熟的今天，投機(jī)性和風(fēng)險(xiǎn)性如此強(qiáng)烈的藝術(shù)品股票能夠堂而皇之地運(yùn)轉(zhuǎn)起來(lái)，確實(shí)令人匪夷所思。
　　眾所周知，金融創(chuàng)新也需要很強(qiáng)的政策約束和風(fēng)險(xiǎn)約束。創(chuàng)新并不意味著可以無(wú)限度地推出證券化產(chǎn)品，更不意味著“大眾化”的新型交易所可以遍地開(kāi)花。從名稱上看，天津文交所絕對(duì)是一個(gè)區(qū)域性的市場(chǎng)。但通過(guò)網(wǎng)絡(luò)化、電子化的交易模式，文交所實(shí)質(zhì)上已經(jīng)成為一個(gè)全國(guó)性的市場(chǎng)。文交所的每一次漲停絕對(duì)是“轟動(dòng)全國(guó)”。
　　從這個(gè)角度看，文交所是在考驗(yàn)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)甚至整個(gè)社會(huì)對(duì)于群體性投機(jī)游戲的忍耐力和限度。凡事只怕問(wèn)個(gè)究竟。一個(gè)新生事物的誕生，需要相應(yīng)的政策環(huán)境和制度環(huán)境相配套。僅憑一個(gè)“金融創(chuàng)新”的紅頭文件，就應(yīng)該產(chǎn)生監(jiān)管空白？在“金融創(chuàng)新”的旗幟下，高風(fēng)險(xiǎn)的金融游戲就可以沒(méi)有“邊界”？這些問(wèn)題需要政府部門(mén)進(jìn)行深入思考，且立刻行動(dòng)起來(lái)。