日本大地震的經濟沖擊波
2011-03-16   作者:明金維  來源:經濟參考報
 
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    日本東北部海域3月11日發(fā)生里氏9.0級強烈地震,地震隨后引發(fā)海嘯,并導致日本福島第一核電站發(fā)生核泄漏事故。11日為周五,接下來恰逢周末,到14日周一日本金融市場重新開始交易后,東京股市出現(xiàn)恐慌性下跌,日本大地震的經濟影響到底如何?
  一般來說,特大自然災害對經濟的影響基本可以分為兩個階段。災害剛發(fā)生時,如果破壞嚴重,會對市場信心造成沉重打擊,進而在股市引發(fā)恐慌性拋售。14日,東京股市開盤即大跌,日經股指全天下跌6.18%,收于近4個月來最低水平。15日,東京股市繼續(xù)走低,特別是有關核泄漏加劇的消息傳出后,投資者恐慌情緒加重,當天日經股指再跌10.5%,盤中跌幅一度超過雷曼兄弟公司破產后的水平。
  通常來說,特大災害發(fā)生后,如果政府采取措施得力,金融市場信心有望逐步恢復。特別是災后重建將刺激有關需求,甚至有可能帶來一波重建景氣。
  正是由于這個原因,目前各大國際金融機構發(fā)布的報告均認為,東京股市的恐慌性反應屬于正常,但有些過度,如果后市隨著日本中央銀行大舉注資,投資者信心得到恢復,在抄底、逢低買入等情緒推動下,東京股市也可能出現(xiàn)反彈。
  面對市場動蕩,日本央行果斷出手。14日宣布注資21.8萬億日元,其中15萬億日元為立即投放,規(guī)模創(chuàng)歷史紀錄。15日,日本央行再次宣布注資20萬億日元,其中8萬億為立即投放。日本央行此舉主要是為了緩解金融系統(tǒng)流動性不足,穩(wěn)定市場信心。
  不過,總體來說,筆者認為,對日本地震的經濟影響應本著慎重對待的態(tài)度,不宜過于樂觀。日本經濟有一定的特殊性。過去一二十年,日本社會人口老齡化、少子化趨勢日益明顯,經濟增長乏力,通縮問題遲遲得不到解決。這次地震波及的日本東部地區(qū),有著大量的工廠、煉油廠等生產設施,地震導致生產停頓,以及地震之后電力短缺,將會給日本生產帶來嚴重影響。地震影響,加上日本固有的經濟難題,可能相互作用,使得日本經濟遭遇下行風險。
  地震重建需要大量資金,但目前日本政府財政狀況不容樂觀,公共債務占GDP的比例約為200%,高居發(fā)達國家之首。雖然日本國債主要為國內機構和個人所持有,但大量的資金需求會否推高日本政府的融資成本,值得關注。特別是在標普、穆迪過去幾個月接連對日本主權信用評級提出警告的時候,地震災害使日本的主權信用風險更加突出。
  另外,需要特別指出的是,日本這次面臨的不僅僅是地震和海嘯,還在同時處理核電站有關的核泄漏事故。雖然在日本政府全力以赴控制“核危機”之時,不應夸大核泄漏相關風險,但目前來看,核泄漏遠未得到控制,如果事態(tài)進一步升級,加之大氣環(huán)流和風向變化,一旦污染物擴散至日本更廣大地區(qū),后果將會更加嚴重。
  期待出現(xiàn)最好的結果,同時為最壞的情形做打算,這恐怕是很多人對日本地震導致的經濟沖擊波應持有的態(tài)度。

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