地震或改變?nèi)毡緩?fù)蘇軌跡
2011-03-14   作者:王明  來源:和訊網(wǎng)
 
  直到周五(3月11日)下午,日本經(jīng)濟復(fù)蘇面臨的最大風險一直是油價高企、出口需求不確定,以及猶猶豫豫的政府和更加大膽的反對派之間在預(yù)算問題上即將進行的攤牌。
  一場強烈地震就在這時重創(chuàng)了日本東北部宮城地區(qū)海岸。這是一個觸目驚心的事例,提醒人們,還有一些更為基本的風險,可能威脅到人口稠密、易受地震沖擊的日本列島上的經(jīng)濟活動。
  衡量自然災(zāi)害的全面影響需要時間。周五,官員及救援機構(gòu)仍難以估算受災(zāi)地區(qū)損毀的程度和人員傷亡情況。
  不過,這場地震至少給日本經(jīng)濟復(fù)蘇劃上了一個巨大的問號——經(jīng)濟學家們原本期望,在2010年后三個季度陷入停滯后,復(fù)蘇將于當前的季度提速。
  去年,日本經(jīng)濟增長了3.9%,為20年來的最快增速。但產(chǎn)出仍遠低于全球金融危機前的水平,而與之前的3個月相比,上一季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值實際上萎縮了0.3%。
  地震對主要經(jīng)濟體的影響,往往沒有最初預(yù)期的那么嚴重,而且周五受災(zāi)最重地區(qū)在經(jīng)濟上的重要性,亦遠不及關(guān)西地區(qū)的沿海工業(yè)區(qū)——在1995年神戶地震之后,該地區(qū)遭受了大范圍的中斷。
  麥格理集團(Macquarie)亞洲首席經(jīng)濟學家理查德 杰拉姆(Richard Jerram)表示,整個日本東北地區(qū)占日本經(jīng)濟的比重約為8%,而神戶一個城市就占到了4%。
  不過,這場災(zāi)難可能加深消費者和投資者心目中對日本經(jīng)濟能否持續(xù)復(fù)蘇的不確定性,日本經(jīng)濟正試圖走出戰(zhàn)后最嚴重的衰退。日本的增長仍嚴重依賴美國、歐洲和中國等關(guān)鍵市場的需求,經(jīng)濟復(fù)蘇已受制于海外局勢。
  “人們首先擔心的是,脆弱的經(jīng)濟周期承受不起嚴重的破壞!苯芾繁硎尽
  目睹了自己所在辦公區(qū)域建筑工地上的起重機“像暴風雨中的樹木一樣彎下了腰”,摩根大通日本首席經(jīng)濟學家菅野雅明(Masaaki Kanno)匆匆趕出了一份研究報告,簡要羅列了一些可能立刻出現(xiàn)的影響。
  “看起來整個運輸和配送系統(tǒng)將需要一段時間,才能開始恢復(fù)正常運行,”菅野雅明表示,“商業(yè)活動,特別是東北部地區(qū)的商業(yè)活動將受到損害。”
  東京一些便利店里的食品貨架幾乎空空如也,這突顯出首都附近人口稠密地區(qū)的食品和生活必需品消費需求短期內(nèi)有可能大幅上漲,但這場災(zāi)難還可能讓人們減少另一些可有可無的需求,比如旅游。
  至少,與1995年時相比,日本企業(yè)應(yīng)該有了更充足的準備,以應(yīng)付不可避免的供應(yīng)鏈中斷。
  由于吸取了1995年那場災(zāi)難的教訓,日本政府和保險公司在積極鼓勵各家企業(yè)(哪怕是一些小企業(yè))擬定詳細的“商業(yè)應(yīng)急方案”,旨在盡最大可能降低損失,并幫助它們迅速恢復(fù)。
  長期而言,這場地震勢必導(dǎo)致受災(zāi)地區(qū)在建筑和公共建設(shè)工程方面大舉投入,那些海嘯卷走整座建筑物的恐怖畫面表明,應(yīng)對損害將需要巨大的努力和高額投資。
  通過迫使家庭和企業(yè)動用自身儲蓄為重建籌資,這場災(zāi)難可能在今年剩余時間內(nèi)為經(jīng)濟增長提供支撐。
  此前,執(zhí)政的民主黨致力于將支出“從混凝土轉(zhuǎn)向人民”,減少公共建筑工程預(yù)算,轉(zhuǎn)而提高兒童補貼、改善社會福利,這些舉措令日本建筑行業(yè)受到了嚴重擠壓。
  而今,在東北地區(qū),將需要更多的混凝土,這對重壓之下的承包商是個好消息。
  但是,為受災(zāi)地區(qū)公共建設(shè)工程融資的需求,將使政府預(yù)算承受更大的壓力。在2011財政年度,日本政府在收入方面勢必更加依賴新債券發(fā)行(而非稅收),這將是連續(xù)第三年出現(xiàn)這種局面。
  盡管這場地震無疑將確保政府和反對黨就實施預(yù)算所需的立法達成妥協(xié)——這減少了一個不確定性的來源——但這可能至少會延緩日本平衡其帳戶、并由此確保其財政生存能力的行動。
  研究機構(gòu)資本經(jīng)濟(Capital Economics)表示,“金融市場也必須考慮這場災(zāi)難的經(jīng)濟成本和對于公共財政的影響,影響將十分巨大!保ㄗg者/懷川)
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