記者日前獲悉，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券登記結(jié)算有限公司(下稱“兩所一司”)將在兩會后再次啟動“轉(zhuǎn)融通”機制的會談。這意味著，政策層面推出證券市場“轉(zhuǎn)融通”機制的步伐正在加快。
　　據(jù)知情人士透露，監(jiān)管部門將設(shè)立“證券金融公司”來具體實現(xiàn)“轉(zhuǎn)融通”機制。證券金融公司的注冊資金60億至100億元，由“兩所一司”共同組建。上交所有關(guān)人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示：“(‘轉(zhuǎn)融通’機制)年內(nèi)可推出，但目前沒有時間表�！�
　　“轉(zhuǎn)融通”機制是指由證券金融公司統(tǒng)一從股票市場或銀行取得資金和股票，再將這些資金和股票提供給需要融資融券的券商或其他投資機構(gòu)，以促進交易市場的活躍，進一步完善資本市場的融資融券制度。據(jù)了解，這一方式在美國、日本、韓國運作相當(dāng)成功，對這些國家當(dāng)時的資本市場發(fā)展起了巨大的推動作用。　
　　“兩所一司”的研究報告稱，融資融券“開閘”即將一周年，目前已有25家券商獲得試點資格。截至2月28日，融資融券規(guī)模達164億元。有關(guān)券商告訴記者，盡管融資融券試點已推出近一年，但融資融券業(yè)務(wù)量仍然沒有達到券商的總計可用限額，業(yè)務(wù)增長空間遠遠沒有釋放。由于沒有“轉(zhuǎn)融通”機制，融資融券發(fā)展遇到瓶頸。
　　上交所有關(guān)負責(zé)人表示，“轉(zhuǎn)融通”機制一旦確立，意味著國內(nèi)的融資融券業(yè)務(wù)將采取集中授信的專業(yè)融資公司模式，即證券公司通過專門的金融機構(gòu)——證券金融公司進行融資融券。
　　深交所一位參加方案起草的人士表示：“這里面包含兩層意思，一方面證券金融公司可以通過自身的信用幫助證券公司融資；另一方面，養(yǎng)老基金、保險資金等長期資金可以通過證券金融公司出借手中的股票，幫助證券公司融券。而隨著‘轉(zhuǎn)融通’機制的建立和專業(yè)金融公司的加入，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模也將迅速擴大。”
　　根據(jù)目前的方案設(shè)計，未來的證券金融公司將采取的方式包括增加券種來源，比如從全國社�；�金、指數(shù)基金、保險公司等長期的機構(gòu)投資者借入證券，“批發(fā)性”地融給證券公司，證券公司再“零售性”地融給客戶。
　　記者了解到，監(jiān)管層也正在抓緊開發(fā)建設(shè)融資融券業(yè)務(wù)統(tǒng)計監(jiān)測系統(tǒng)，關(guān)注證券公司融資融券業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況和市場風(fēng)險，完善風(fēng)險防范機制，以促進融資融券業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。
　　接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪的多位獲得融資融券業(yè)務(wù)的券商人士表示，目前監(jiān)管層已經(jīng)就“轉(zhuǎn)融通”機制方案向他們征求了意見。他們表示，“希望‘轉(zhuǎn)融通’機制盡快推出。”　
　　對于“轉(zhuǎn)融通”機制推出后的市場影響，業(yè)內(nèi)人士表示，“轉(zhuǎn)融通”業(yè)務(wù)對整個券商行業(yè)及資本市場具有巨大的促進作用。推出“轉(zhuǎn)融通”業(yè)務(wù)后，由于券商可以向證券金融公司融入資金或證券，其融資融券規(guī)模將大幅提高。
　　有關(guān)證券公司表示，如果推出“轉(zhuǎn)融通”機制，那么可供融資的資金及可供融券的股票數(shù)量都將是現(xiàn)在的幾十倍甚至幾百倍，對市場將產(chǎn)生巨大影響，A股市場的交易模式將因此發(fā)生重大變化。據(jù)統(tǒng)計，預(yù)計融資融券的存量規(guī)模將達5000億至1萬億元。
　　另外，業(yè)內(nèi)預(yù)期，伴隨著證券金融公司的成立和“轉(zhuǎn)融通”機制的實行，融資融券將迎來從量變到質(zhì)變的過程�！稗D(zhuǎn)融通”業(yè)務(wù)推出后，將使得融資融券業(yè)務(wù)成為券商行業(yè)新的盈利點。券商不僅擴大了融資融券范圍，而且還能作為業(yè)務(wù)中介收取穩(wěn)定的手續(xù)費。
　　“我們要看證券金融公司提供的利率、頭寸配比、期限等，來判斷融資融券成本�！便y河證券有關(guān)人士表示，即使有了政府背景的證券金融公司，融資融券也將是純市場化運作。