以斯蒂格利茨為藥可以去邪敗火
2011-02-22   作者:何帆  來源:經(jīng)濟參考網(wǎng)
 

    全球金融危機尚未塵埃落定,這一段故事已經(jīng)可以當成歷史來讀了。很多反思金融危機的著作陸續(xù)問世。有些是親歷者的記錄,比如曾任美國財政部部長的保爾森的《峭壁邊緣》,曾任雷曼兄弟副總裁的勞倫斯 G. 麥克唐納的《常識之敗》,還有一些是旁觀者的點評,比如“末日博士”魯比尼的《危機經(jīng)濟學》,拉詹的《斷層線》。著名經(jīng)濟學家斯蒂格利茨也推出了自己的新書《自由市場的墜落》。他的角色與眾不同,他在學術(shù)界享有極高的聲譽,是諾貝爾經(jīng)濟學獎得主。同時,他也有豐富的從政經(jīng)驗,曾在克林頓時期任總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主席,后來當過世界銀行首席經(jīng)濟學家。
    政治圈中的廝混,并沒有打磨掉斯蒂格利茨的銳氣。相反,他是越老越激憤。早在東南亞金融危機爆發(fā)之后,斯蒂格利茨就成了一個舉世著名的批評者。他殺了個回馬槍,矛頭直指國際貨幣基金組織和美國財政部,認為其在全球范圍內(nèi)兜售的“華盛頓共識”遲早會惹出大麻煩。成功的預(yù)言家必須有堅毅的定力,因為他們的預(yù)言在一開始的時候都會被別人恥笑,只有在忍受了多年的嘲笑和冷遇之后,這些似乎危言聳聽的觀點才得到了印證。事后看來,東南亞金融危機只是全球金融危機的序幕,危機先在全球金融體系的外圍地區(qū)爆發(fā),但最終一定會擴散到中心地帶。憑著多年的批評言論,斯蒂格利茨當然有資格出這樣一本書。在本書中,字里行間,似乎都能讀出斯蒂格利茨的憤懣不平,還有一些洋洋得意:“我早就告訴過你們了!
    斯蒂格利茨在本書的上半部分主要反思了全球金融危機爆發(fā)的根源。他談到了銀行家的貪婪和失范。美國的金融體系并沒有實現(xiàn)其真正的職能,即管理風險、配置資源、降低社會中的交易成本;相反,它們制造了更多的風險,扭曲了資源的配置,導(dǎo)致更高的負債,最終增加了社會交易成本。他談到了金融監(jiān)管部門的失職。
    尤其是從里根時期,美國政府開始了對金融監(jiān)管的放松。盡管保羅·沃爾克在遏制通貨膨脹方面立下了汗馬功勞,但是因為他主張對金融體系實施更嚴格的監(jiān)管,很不對里根的胃口,結(jié)果沒有辦法連任美聯(lián)儲主席。其繼任者格林斯潘熱衷于放松金融監(jiān)管。格林斯潘不僅采取降低利率的方法,在刺激經(jīng)濟增長的同時,向市場上注入了大量的流動性,同時他還鼓勵金融機構(gòu)從事風險更高的業(yè)務(wù)。他在美國金融危機爆發(fā)之前一直表揚次級貸款和可調(diào)整利率貸款,說這些“金融創(chuàng)新”讓美國的金融體系變得更加靈活、穩(wěn)健。斯蒂格利茨聲稱,讓伯南克連任美聯(lián)儲主席是一個錯誤,因為伯南克蕭規(guī)曹隨,只知道救市,沒有對病入膏肓的金融體系痛下猛藥。他對奧巴馬的總統(tǒng)經(jīng)濟顧問薩默斯更是耿耿于懷,指出當年就是薩默斯反對對衍生金融產(chǎn)品加強監(jiān)管。斯蒂格利茨把這些人的家底都抖摟出來,窮追猛打,真是“一個也不放過”。有趣的是,斯蒂格利茨不僅僅批評布什總統(tǒng),作為一個民主黨人,他對奧巴馬總統(tǒng)也頗有微詞。他認為奧巴馬缺乏足夠的魄力,當輪船快要沉底的時候,奧巴馬所做的只是重新擺擺甲板上的椅子。當經(jīng)濟肌體有了重大的創(chuàng)傷之后,奧巴馬所做的只是把傷口晾在太陽下,讓陽光給傷口消毒。這是一種“混日子”(muddle through)的做法。斯蒂格利茨還談到美國經(jīng)濟和社會深層次的問題。在他看來,金融體系出了問題,錯在經(jīng)濟體系,經(jīng)濟體系出了問題,癥結(jié)在美國社會。在過去20多年,美國的貧富差距不斷拉大,盡管在新經(jīng)濟耀眼的光芒下,經(jīng)濟增長速度很快,但工資水平始終沒有提高。美國的政客沒有真正解決貧富不公的問題,反而避重就輕,通過刺激消費,尤其是住房消費來掩飾問題。但當整個國家高筑的債臺轟然倒塌之后,到頭來還得是納稅人承擔最終的成本。斯蒂格利茨激烈地抨擊主流經(jīng)濟學界。他說新古典經(jīng)濟學家已經(jīng)成了資本主義的拉拉隊。雷曼兄弟的倒閉,對新古典經(jīng)濟學家而言,意味著一個時代的巨變。
    斯蒂格利茨在本書的下半部分主要談?wù)摻鉀Q問題的辦法。他主張必須重新反思市場原教旨主義者的教條,不能認為自發(fā)的市場經(jīng)濟會優(yōu)于政府監(jiān)管。他談到如今的危機,幾乎和20世紀30年代的大蕭條一樣嚴重。當年,美國正從農(nóng)業(yè)社會轉(zhuǎn)變?yōu)楣I(yè)社會,大蕭條之前,農(nóng)產(chǎn)品價格一直狂跌。這種經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整使得蕭條曠日持久,直到第二次世界大戰(zhàn)的爆發(fā),才幫助解決了美國嚴重的失業(yè)問題。如今,美國正面臨著制造業(yè)衰落的命運。大量的制造業(yè)轉(zhuǎn)移到了中國、印度和其他發(fā)展中國家,這將使得美國的經(jīng)濟長期低迷。危機之前,中國和其他一些出口國積累了大量的外匯儲備,而美國舉國上下,靠借錢尤其是借外國人的錢,過著寅吃卯糧的生活。但是,我們已經(jīng)無法再回去了。國際失衡是難以持續(xù)的。走出危機,需要的是前所未有的調(diào)整和改革。斯蒂格利茨強調(diào)了收入再分配,主張以累進的稅收穩(wěn)定經(jīng)濟,倡議改革國際貨幣體系,建立新的全球儲備體系。他甚至談到不丹的國民幸福指數(shù)(GNH,gross national happiness),主張用GNH代替GDP。他談到美國不僅有貿(mào)易赤字、財政赤字,還有道德赤字(moral deficit)。彌漫在美國經(jīng)濟生活中的急功近利情緒,將會導(dǎo)致美國走向死路。
    這些頗為出格的觀點,聽起來還是有點危言聳聽。本書的書名就有些夸張。如果用自由落體形容2007年8月或是2008年9月的金融市場,還是比較貼切的。但是,如今,金融危機不是已經(jīng)逐漸平息了嗎?凱恩斯在1931年出版的《勸說集》的序言中寫道:“我們瞻前顧后,看到兩邊都是懸崖飛瀑,而我們正小憩在期間的一個靜靜的池邊!闭窃谀且荒,爆發(fā)了英鎊危機,拉開了20世紀30年代各國之間貿(mào)易戰(zhàn)、貨幣戰(zhàn)的混亂局面。2010年,我們也“小憩在一個靜靜的池邊”。從宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看,中國的經(jīng)濟形勢一片大好。經(jīng)濟增長速度高于10%,而通貨膨脹率低于4%。在全球經(jīng)濟普遍低迷的時候,中國經(jīng)濟卻呈現(xiàn)出勃勃的生機。但是,遠望2011年,潛在的風險依然隱藏在遠處的地平線。全球金融危機之后,發(fā)達國家將進入長期持續(xù)的經(jīng)濟低迷。有兩位著名經(jīng)濟學家Rogoff和Reinhart在追溯過去800年的金融危機歷史之后提醒我們,在金融機構(gòu)爆發(fā)危機之后,政府的財政危機和債務(wù)危機將緊隨其后。新的貿(mào)易戰(zhàn)和貨幣戰(zhàn)似乎已箭在弦上,國際資本市場上熱錢暗潮涌動。圍繞著國際金融監(jiān)管改革,談判桌上進行的是一場沒有硝煙的戰(zhàn)爭。國際貨幣體系中的不穩(wěn)定性和不平等關(guān)系依然存在。
    斯蒂格利茨在本書中的觀點或許并不完全正確,他對人對事的許多看法,都帶有濃厚的個人色彩。他所主張的改革或許很難實現(xiàn),很多理想主義的設(shè)想,最終可能會在政治現(xiàn)實的荊棘中折翼。但是,激進的態(tài)度,能夠捍衛(wèi)的不過是一些中庸的觀點,能夠澄清的無非是一些常識的判斷。以斯蒂格利茨為藥,不是補品,但可以去邪敗火。

(中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所副所長)

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