2011年，加息“接力”將不再是新興經(jīng)濟體的專利。分析人士認為，由于發(fā)達經(jīng)濟體增長前景有所改善、食品和能源價格上漲又開始向其他商品和服務(wù)領(lǐng)域蔓延，全球的加息預(yù)期都在普遍增強。

　　新興經(jīng)濟體料將進一步加息

　　對于剛剛宣布加息決定的中國，匯豐銀行亞洲經(jīng)濟研究部門聯(lián)席主管屈宏斌預(yù)計，今年6月底前，中國會再次加息0.25個百分點，銀行存款準備金率“至少”再上調(diào)1.5個百分點。高盛公司發(fā)表報告說，中國央行特意選在春節(jié)長假最后一天加息，反映出央行控制通脹預(yù)期的決心，實際上是新一輪加息窗口的開啟。
　　在拉丁美洲最大的經(jīng)濟體巴西，政府8日的報告顯示，受公交車費和食品價格上漲的推動，1月份主要消費價格指數(shù)同比上漲5.99%，遠高于官方為2011年年底設(shè)定的4.5%的目標。這讓市場預(yù)期巴西央行即將上調(diào)已達11.25%的基準利率。
　　野村證券的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，繼韓國央行今年一月加息0.25個百分點至2.75%之后，該央行將于11日舉行的央行會議上再度上調(diào)基準利率0.25個百分點，此后，還將分別于4月和6月分別上調(diào)利率0.25%至3.50%。　
　　本月4日，印尼央行意外宣布加息決定，這是印尼近兩年來首次加息。分析人士預(yù)計，印尼央行今年還將進一步升息75個基點，以使其貨幣政策逐步正常化。新加坡總理李顯龍2日表示，預(yù)計未來數(shù)月該國通脹將加劇，今年晚些時候方能企穩(wěn)。當?shù)孛襟w報道說，新加坡央行在4月份加息的可能性較大。
　　實際上，進入2011年以來，通脹重壓就使得一股加息熱潮在新興經(jīng)濟體蔓延：泰國、韓國、巴西、以色列、匈牙利、印度、印尼等國的央行紛紛宣布了加息決定。對于其中的絕大多數(shù)國家而言，這并不是它們自金融危機過后的首次加息。分析人士認為，在未來物價上漲可能加速的情況下，新興經(jīng)濟體在今后一段時間都將處于加息周期。

　　美英年內(nèi)加息概率大增

　　《華爾街日報》的文章指出，利率期貨市場的行情顯示，它對今年12月美聯(lián)儲加息的預(yù)期概率已經(jīng)接近100%，而一周以前的概率還只有25%。
　　與新興市場截然相反的是，盡管大宗商品價格正在上漲，美國的通貨膨脹卻保持在低水平，低于美聯(lián)儲2%的非正式目標。但由于美國增長前景的改善，以及出現(xiàn)食品和能源價格上漲蔓延至其他商品和服務(wù)的風(fēng)險，債券市場的長期利率已經(jīng)走高，對美聯(lián)儲加息的預(yù)期也在增強。美國10年期國債收益率不斷上升，8日達到3.721%，為4月份以來的最高水平。自2008年12月以來，美聯(lián)儲一直將短期利率維持在接近于零的水平，而且旨在壓低長期利率的6000億美元債券購買行動也還沒有結(jié)束。
　　英國央行當?shù)貢r間10日將公布最新議息結(jié)果。盡管鮮有經(jīng)濟學(xué)家認為該行本月會采取加息行動，但不少專業(yè)人士相信，其今年將收緊政策以抑制通脹，時點可能最早選定在5月。英國國家經(jīng)濟社會研究院本月稍早預(yù)計，英國央行2011年將加息3次，以防止通脹水平大幅飆升阻礙經(jīng)濟的發(fā)展。
　　此前公布的數(shù)據(jù)顯示，英國12月通貨膨脹率進一步上升至3.7%，突破了央行設(shè)定的2.0%的目標水平，但去年第四季度英國經(jīng)濟卻出現(xiàn)萎縮，且公共部門大規(guī)模削減支出以及1月初的銷售稅上調(diào)措施所產(chǎn)生的影響尚未體現(xiàn)，因此多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，現(xiàn)時英國的經(jīng)濟環(huán)境未必容許即時加息。不過，英國經(jīng)濟不乏基本因素支持，只要未來有更多數(shù)據(jù)支持復(fù)蘇，加息時點或許還會提前。

　　歐洲央行加息態(tài)度略顯謹慎

　　雖然歐元區(qū)的通脹率已升至目標水平之上，但考慮到經(jīng)濟復(fù)蘇中的不確定性，歐洲央行在3日的貨幣政策會議上選擇了不加息，行長特里謝有關(guān)緊縮貨幣政策的強硬立場在這次會議上亦有所軟化。分析人士認為，經(jīng)濟前景的不確定、歐債危機的懸而未決，以及歐元區(qū)內(nèi)不均衡的復(fù)蘇模式等種種因素迫使歐洲央行在加息問題上更加審慎。
　　歐元區(qū)通脹率去年12月意外從1.9%跳升至2.2%，超出歐洲央行微低于2%的通脹目標。一些分析師認為，歐元區(qū)通脹率很快還將升至2.5%。特里謝今年1月指出，歐洲央行必須密切關(guān)注歐元區(qū)通脹壓力。他還強調(diào)，一旦發(fā)現(xiàn)有危及價格穩(wěn)定的因素，并不會因為希臘、愛爾蘭等國低迷的經(jīng)濟而耽誤歐洲央行的加息。
　　然而，在2月3日貨幣政策會議后的新聞發(fā)布會上，特里謝卻表示，歐洲央行當前利率水平是“合適的”，雖然該行預(yù)計歐元區(qū)通脹率將在更長時間內(nèi)維持在2%的目標水平以上，但其未計劃在短期內(nèi)上調(diào)基準利率。
　　巴克萊資本首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家朱利安·卡羅認為，特里謝的措辭變化意在減輕投資者對歐洲央行加息的預(yù)期，這意味著歐洲央行準備繼續(xù)承受通脹上升的壓力，維持寬松貨幣政策立場，確保歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇。
　　歐洲央行執(zhí)委會委員帕雷默近日則表示，歐洲央行相信當前的通脹上升是由特定原材料價格上漲推動的，預(yù)期2011年年底時通脹將開始再度下行。但他也承認，如果屆時通脹未能實現(xiàn)回落，那么央行就將被迫采取加息舉措。