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2011-01-15 作者: 來(lái)源:江南時(shí)報(bào)
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目前市場(chǎng)上不能給投資者回報(bào),只存在投機(jī)炒作意義的公司并不少。
去年四季度,在美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)曾掀起一股強(qiáng)勁的“中國(guó)風(fēng)”。優(yōu)酷網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等中國(guó)公司的掛牌,不僅極大地吸引了投資者的眼球,更受到美國(guó)投資者的追捧。像優(yōu)酷網(wǎng),美國(guó)投資者竟然給予60倍市盈率的估值,與國(guó)內(nèi)某些新股的掛牌相比,表現(xiàn)毫不遜色。
但另一方面,在納斯達(dá)克上市的哈爾濱泰富電氣有限公司和傅氏國(guó)際公司,在紐交所掛牌的上?爹i化學(xué)有限公司和同濟(jì)堂藥業(yè)等中國(guó)企業(yè),其董事長(zhǎng)紛紛表示欲將公司進(jìn)行私有化。
一些中國(guó)企業(yè)欲躋身美國(guó)資本市場(chǎng),另有一些卻欲逃出“圍城”。進(jìn)退之間,其實(shí)更應(yīng)該引起我們的深思,為什么有置身其中的中國(guó)公司欲退市呢?
融資少估值低,是四家欲退市公司的共同特點(diǎn)。如康鵬化學(xué)作為國(guó)內(nèi)精細(xì)化學(xué)的龍頭,前年6月份上市后,交投不活躍,股價(jià)表現(xiàn)低迷,目前的市盈率為10倍左右,而泰富電氣作為國(guó)內(nèi)電機(jī)行業(yè)的領(lǐng)頭企業(yè),其市盈率只有個(gè)位數(shù)。另外,美國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管更加嚴(yán)厲,交投不活躍導(dǎo)致這些公司所獲與付出的服務(wù)費(fèi)等成本明顯不對(duì)稱,即使今后套現(xiàn)也賣不出好價(jià)錢,退市或許是其最好的選擇。更何況,退市之后,這些公司還可以選擇到港交所或內(nèi)地重新掛牌。
重視新興產(chǎn)業(yè)忽略傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是美國(guó)股市的一大特點(diǎn)。優(yōu)酷網(wǎng)之所以能享受60倍市盈率的“待遇”,而康鵬化學(xué)等不被關(guān)注顯然與此有關(guān)。像康鵬化學(xué)、泰富電氣這些企業(yè)如果在國(guó)內(nèi)掛牌,市盈率至少也會(huì)超過(guò)40倍。
同樣是設(shè)立了主板與創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng),為什么在美國(guó)股市有中國(guó)公司尋求退市,而A股市場(chǎng)即使是那些T族公司往往總是“垂而不死,死而不僵”?為什么A股市場(chǎng)誕生20年來(lái),鮮有上市公司主動(dòng)尋求退市呢?事實(shí)上,目前市場(chǎng)上既不能給投資者回報(bào),又沒有掛牌必要只存在投機(jī)炒作意義的公司并不少。
估值高風(fēng)險(xiǎn)大、市場(chǎng)投機(jī)瘋狂、新股普遍以“三高”的面目出現(xiàn)以及退市制度的形同虛設(shè)等弊端,是否也該改改了?
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