一向依靠承保和投資兩條腿走路的保險業(yè)，今年可能不得不面臨投資收益率下降的事實。
　　在28日舉行的全國保險業(yè)情況通報會上，中國保監(jiān)會主席吳定富介紹，“十一五”期間，我國保險機構(gòu)共實現(xiàn)投資收益7201.2億元，年均投資收益率超過6%。
　　2006年至2009年的險資投資收益率，分別為5.8%、12.17%、1.91%、6.41%。若按五年6%的均值來推算，今年的收益率大約為3.71%，較9月末的平均收益率3.28%有所提升。但是，按照保險機構(gòu)負債成本為4%，即投資收益基準測算，4%以上盈利為豐年，反之為虧年，則今年的收益可謂不甚理想。
　　“雖然從7月份開始，一些保險公司穩(wěn)步做多A股并有所斬獲，但總的來說，保險資金下半年并沒有完全抓住‘反彈’機會�！痹谫惖项檰柛笨偛们睾Ａ植┦靠磥�，過于依賴資本市場是造成今年險資收益率不高的原因之一。
　　而目前保險業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)又在無形中加大了這個傾向。以人身險為例，今年前11個月，人身保險業(yè)保費收入9788億元，同比增長31.1%。但是，其中分紅險業(yè)務(wù)占了71.2%�！皹I(yè)務(wù)過于集中導(dǎo)致投資策略同質(zhì)化現(xiàn)象明顯，分紅險業(yè)務(wù)發(fā)展越快，在未來一定時期內(nèi)，對資本市場的依賴程度越高，當資本市場發(fā)生大幅波動時可能存在較大風(fēng)險�！北１O(jiān)會人身保險監(jiān)管部主任梁濤說。
　　與投資收益下降相對的是今年的保費收入保持了較快增長。通過結(jié)構(gòu)調(diào)整和風(fēng)險防范，今年前11個月，全國實現(xiàn)保費收入1.34萬億元，同比增長31.6%，保險業(yè)總資產(chǎn)達到4.9萬億元。
　　然而，隨著保費收入的快速增長，保險業(yè)資產(chǎn)與負債匹配難度也在加大。年初時，業(yè)界預(yù)計全年有超過1.5萬億元保險資金需要重新配置；而在年中的監(jiān)管會議上，吳定富透露這個數(shù)字已增加到近2萬億元左右。
　　在這種情況下，“部分保險公司管理架構(gòu)與內(nèi)控制度不完善，資產(chǎn)負債管理能力與業(yè)務(wù)快速增長不適應(yīng)，負債快速增長但結(jié)構(gòu)不合理、資產(chǎn)和負債期限不匹配，中長期資產(chǎn)收益率低且波動性大。當前，行業(yè)資產(chǎn)負債持有期缺口率約為-55%，需要高度重視其風(fēng)險�！绷簼�說。
　　資產(chǎn)負債持有期缺口率是保監(jiān)會評估壽險公司風(fēng)險水平的重要指標之一，一般當該值低于-10%時，就表明公司的風(fēng)險已處于一個很高的水平了。
　　“解決這個問題的關(guān)鍵在于切實拓寬保險資金投資渠道，”秦海林分析，雖然今年9月初時，保監(jiān)會出臺了《保險資金投資不動產(chǎn)暫行辦法》和《保險資金投資股權(quán)暫行辦法》，為保險資金的長期配置增加了選擇，但一來今年宏觀經(jīng)濟形勢較為復(fù)雜，二來新政畢竟剛剛開始實施，因此真正取得效果還需假以時日。
　　對此，吳定富表示，2011年一方面要根據(jù)新《保險法》和剛剛出臺的《保險資金運用管理暫行辦法》，繼續(xù)整合保險投資管理政策，拓寬保險資金投資渠道，優(yōu)化保險公司資產(chǎn)配置；另一方面，將和證監(jiān)會一起研究保險資產(chǎn)管理公司的設(shè)立標準，推動具備條件的保險公司設(shè)立資產(chǎn)管理公司，推動保險資金運用專業(yè)化。