據(jù)中國債券網(wǎng)昨天公告顯示,中國工商銀行將于9月10日（本周五）發(fā)行220億元次級(jí)債券。這家A股“最賺錢”的上市公司,近一個(gè)月內(nèi)已經(jīng)兩次拋出再融資計(jì)劃。截至目前,工行今年披露的再融資計(jì)劃總額達(dá)到920億元。
    工行頻頻拋出再融資計(jì)劃

　　本期工行次級(jí)債的債券發(fā)行對(duì)象為銀行間市場(chǎng)成員,包括10年期固定利率類70億元,15年期固定利率類計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為150億元。工行表示,本期債券發(fā)行所募集的資金將用于充實(shí)本行附屬資本,提高資本充足率。
　　市場(chǎng)分析人士指出,工行此次發(fā)行次級(jí)債券對(duì)資金面不會(huì)有太大影響,預(yù)計(jì)央行會(huì)在其公開市場(chǎng)操作中加大投放力度,保持資金面適度寬松。
　　上周,工行剛剛完成了250億元A股可轉(zhuǎn)債的發(fā)行,共吸引了網(wǎng)上、網(wǎng)下共2.61萬億元的資金參與,創(chuàng)可轉(zhuǎn)債發(fā)行認(rèn)購總額的歷史新高。同時(shí),該行還力爭(zhēng)年內(nèi)完成總額達(dá)450億元的A+H配股融資。加上本周即將發(fā)行的220億元次級(jí)債,工行今年已披露的再融資計(jì)劃共計(jì)920億元。

　　截至6月資本充足率不達(dá)標(biāo)

　　據(jù)半年報(bào)顯示,今年上半年工行凈利潤高達(dá)846億元,居A股“最賺錢”公司榜首。
　　最賺錢公司為何頻頻拋出再融資計(jì)劃？記者了解到,由于從去年開始的大規(guī)模擴(kuò)張,工行資本金消耗嚴(yán)重。截至6月末,該行資本充足率較去年底跌1.02個(gè)百分點(diǎn)至11.34%,核心資本充足率跌0.49個(gè)百分點(diǎn)至9.41%。此前,銀監(jiān)會(huì)要求大型銀行的資本充足率須達(dá)到11.5％。這意味著,截至6月末,工行的資本充足率并不滿足銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管要求。
　　工行昨天表示,若發(fā)行220億元次級(jí)債券,其資本充足率可提高0.37%左右。
　　工行的資本規(guī)劃顯示,該行計(jì)劃年內(nèi)將資本充足率維持在12.4%左右,核心資本充足率維持在10.2%左右。

　　追問

　　最賺錢的銀行為何缺錢？

　　今年年初以來,不止工行,其他銀行也頻頻拋出再融資計(jì)劃。上半年,工行、中行、建行、交行披露再融資計(jì)劃2870億元,此外還有中國農(nóng)業(yè)銀行高達(dá)1500億元的A+H股上市及中國光大銀行200億元的IPO。在中國上市公司前十大最賺錢公司中占有6席的銀行,為何如此缺錢？
　　從半年報(bào)來看,16家上市銀行中有工行、建行、農(nóng)行、中信、民生、北京銀行、浦發(fā)銀行、南京銀行、光大銀行9家銀行上半年資本充足率下降。
　　我國銀行利潤來源主要是息差收入,這樣的盈利模式使得中國銀行業(yè)一直在“信貸擴(kuò)張——資本消耗——上市融資”的道路上發(fā)展,銀行再融資其最終目的就是補(bǔ)充資本金。
　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析認(rèn)為,造成今年以來銀行集體再融資的原因主要在于:一方面,2009年,銀行前所未有地放出了近10萬億元的貸款,銀行資本金不足問題較為突出。另一方面,今年銀監(jiān)會(huì)再次要求大型商業(yè)銀行資本充足率提升至11.5%,經(jīng)歷高速擴(kuò)張的銀行其資本充足率難以達(dá)到監(jiān)管要求。第三,2010年還將保持約7.5萬億元的信貸投放規(guī)模,雖較2009年有所下降,但也是歷史高點(diǎn),銀行再融資也是為了進(jìn)一步滿足銀行繼續(xù)放貸的需要。

　　頻繁再融資如何規(guī)避？

　　“目前,我國銀行利潤增長更多的是依賴息差收入和規(guī)模擴(kuò)張,中國銀行業(yè)未來的發(fā)展方向應(yīng)該是走資本節(jié)約型路線,加大發(fā)展中間業(yè)務(wù),這樣才能根本解決銀行頻繁再融資的問題。”郭田勇認(rèn)為。
　　一券商銀行業(yè)分析師對(duì)記者表示,對(duì)于銀行再融資行為,政府監(jiān)管部門并未阻止,這在一定程度上縱容了銀行總是依賴資本市場(chǎng)來補(bǔ)充資本金。由于資本市場(chǎng)的融資成本低,更容易使銀行經(jīng)營陷入“規(guī)模擴(kuò)張——再融資——規(guī)模擴(kuò)張”的循環(huán)中,更不利于督促銀行業(yè)務(wù)模式的改變。監(jiān)管層的當(dāng)務(wù)之急似乎不是為銀行安排再融資,而是督促實(shí)施業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型,不再依賴龐大的資本金來賺取更多的息差,而是通過提供更多更新穎的服務(wù)和創(chuàng)新來獲得利潤。
　　也有專家建議,銀行應(yīng)用利潤留成來補(bǔ)充資本金。用再融資來補(bǔ)充資本金,很容易把股市當(dāng)成“提款機(jī)”,也容易使銀行的貸款規(guī)模急劇膨脹,使銀行的風(fēng)險(xiǎn)加大。但郭田勇表示,銀行利潤留成補(bǔ)充資本金的方式還要權(quán)衡分紅規(guī)模,如果分紅比率太低,股東的利益也得不到保護(hù)。