據(jù)說，紐約的一只蝴蝶忽閃翅膀，最終會影響到北京出現(xiàn)風(fēng)暴。那么，如果從太平洋彼岸過來的是一場海嘯呢？在過去的一年多時間，整個世界都屏住呼吸，看著華爾街的金融危機一天天惡化。美國金融海嘯的波浪將一波一波的傳到全球經(jīng)濟的每個角落。當(dāng)這場金融海嘯到了中國的時候，是否會帶來中國經(jīng)濟的地震？
    到現(xiàn)在為止，大家應(yīng)該都已經(jīng)比較清楚了。這次金融危機是源自金融機構(gòu)盲目發(fā)放房地產(chǎn)抵押貸款，不嚴格審查貸款人的信用等級，還用“可調(diào)整利率貸款”等所謂的金融創(chuàng)新誘惑沒有償還能力的人貸款。當(dāng)利率上升、房價下跌之后，這些風(fēng)險最高的次級貸款的違約率急劇攀升。與此同時，銀行通過資產(chǎn)證券化，將抵押貸款打包做成證券，賣給投資者。這就是為什么起源于房地產(chǎn)市場的危機，最后會波及金融市場的每一個角落。
    房地產(chǎn)的泡沫在不斷地被吹大，再吹大，某些人逃不了干系。當(dāng)然關(guān)于股市房地產(chǎn)泡沫的一個高論是：股市房地產(chǎn)如同啤酒，沒有泡沫就不像啤酒了。的確，縱觀全球，從歷史經(jīng)驗來看，有很多次泡沫最終是留下了寶貴的商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，帶動了新行業(yè)的迅猛發(fā)展。南北戰(zhàn)爭之后，正是由于鐵路泡沫，給美國留下了從大西洋延伸到太平洋的鐵路體系，統(tǒng)一的國內(nèi)市場出現(xiàn)了，運輸價格大幅度下降。20世紀90年代，.com繁榮也不斷地創(chuàng)造著奇跡。但是泡沫終究要破滅的。美國的股市泡沫之所以會帶動大規(guī)模的創(chuàng)新，是因為每次泡沫的出現(xiàn)，都是因為出現(xiàn)了讓人有無限遐想空間的巨大投資機會。股市泡沫使新技術(shù)備受追捧，可以大舉籌資，突破資金的瓶頸。泡沫崩潰之后，資本市場上出現(xiàn)了重新洗牌，盲目跟風(fēng)的投資者血本無歸，被清理出場。
    可以說，當(dāng)前中國房地產(chǎn)市場的泡沫也并不小，而且還可能在房地產(chǎn)開發(fā)商及地方政府的推動下繼續(xù)吹大，這雖然可以制造短期的經(jīng)濟繁榮，甚至可以把GDP描繪得更美，但從美國次貸危機的經(jīng)驗中，我們可以看到，即使在美國這樣法律制度完善、金融監(jiān)管嚴厲、金融市場發(fā)達、社會財富分配比較公平的情況下，都會發(fā)生如此巨大的風(fēng)險與危機，那么中國又有什么理由能幸免呢？ 　
    因此，為了保證國家經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，任何時候都不可放松對房地產(chǎn)市場泡沫的警惕。而要遏制房地產(chǎn)市場泡沫的滋生，就得嚴厲打擊房地產(chǎn)市場中的炒作與投機行為，就得限制房地產(chǎn)市場過于泛濫的流動性。這就是由《清算謊言經(jīng)濟學(xué)》中描述的美國金融危機給中國帶來的重要啟示。