煤價(jià)還能“挺”多久
    2008-10-20    李陽丹    來源:中國證券報(bào)

    在國際國內(nèi)大宗商品價(jià)格紛紛大幅下挫之際,國內(nèi)煤炭價(jià)格雖然也顯出了回落的勢頭,其跌幅卻大大低于鋼鐵、原油等其他商品,也遠(yuǎn)不及國際煤價(jià)一月40美元的跌勢。是下游的需求減弱還沒有傳導(dǎo)到煤炭行業(yè)?還是國內(nèi)煤炭市場存在虛假繁榮?看似堅(jiān)挺的國內(nèi)煤價(jià)又能“挺”到何時(shí)呢? 

    根據(jù)Globalcoal網(wǎng)站信息,國際煤價(jià)上周繼續(xù)下跌,達(dá)10美元/噸。截至10月10日,澳大利亞紐卡斯?fàn)柛勖禾績r(jià)格報(bào)111.90美元/噸,比一個(gè)月前的151.65美元/噸下跌了近40美元/噸,跌幅達(dá)到26.2%。
    反觀國內(nèi),盡管秦皇島煤炭壓港情況嚴(yán)重,港口庫存創(chuàng)下歷史新高,電廠庫存量也由兩個(gè)月前不足10天上升至目前的17天左右,動(dòng)力煤消耗明顯下降,而國內(nèi)煤價(jià)一個(gè)月來卻僅下降20-40元/噸。
    業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為,國內(nèi)煤價(jià)保持高位運(yùn)行并非煤炭業(yè)能在經(jīng)濟(jì)放緩中“獨(dú)善其身”,社會(huì)庫存的急劇增加實(shí)際已經(jīng)顯示煤炭需求明顯放緩。但同時(shí),小煤礦的整頓力度并未在奧運(yùn)會(huì)后放松,供應(yīng)上的“減量”成為支撐煤價(jià)高位運(yùn)行的重要因素。
    與上一輪煤炭業(yè)景氣見頂時(shí)相比,當(dāng)前國內(nèi)煤炭行業(yè)的集中度已有了很大的提高。煤炭貿(mào)易專家黃騰指出,我國的動(dòng)力煤資源集中在幾個(gè)大集團(tuán)和部分省區(qū),這使得煤炭行業(yè)的價(jià)格話語權(quán)增強(qiáng)。此外,在本輪煤價(jià)大幅上揚(yáng)的過程中,國內(nèi)煤炭企業(yè)積累了大量資金,有了充足的現(xiàn)金流來同市場上的需方進(jìn)行博弈。
    有專家表示,四季度冬儲煤的需求雖然不能明顯地促使煤炭價(jià)格回升,但將有助于保持現(xiàn)價(jià),或減緩價(jià)格下降的趨勢。事實(shí)上,當(dāng)前我國煤炭需求因煤質(zhì)的不同差別很大。目前秦皇島港庫存的煤炭大多為5500大卡/千克以下的品種,而發(fā)熱量高的優(yōu)質(zhì)動(dòng)力煤仍然供不應(yīng)求,這主要由于南方火電機(jī)組多為大功率機(jī)組,對煤質(zhì)的要求較高。而冬季取暖用煤需求的增加將有助于消耗部分低發(fā)熱量的煤炭庫存。
    不過,國內(nèi)煤價(jià)也面臨著國際煤價(jià)大跌的壓力。國際煤價(jià)持續(xù)下跌,將使南方沿海城市的電廠對進(jìn)口煤的興趣增加,而近期海運(yùn)費(fèi)的不斷回落將促成更多的進(jìn)口煤來替代國內(nèi)需求,給國內(nèi)煤炭市場造成沖擊。
    從另一個(gè)角度看,中國需求的增加也可能帶動(dòng)國際煤價(jià)回升。當(dāng)國際煤炭供需處于平衡時(shí),中國需求很容易拉動(dòng)國際煤價(jià)上漲,進(jìn)而重塑國內(nèi)供求關(guān)系;但有業(yè)內(nèi)人士指出,到明年6月份左右,國際供應(yīng)將隨著澳大利亞、印尼等主要煤炭出口國相關(guān)設(shè)施建成而大量增加,屆時(shí),國際煤炭市場將呈現(xiàn)供過于求的格局,即使中國增加進(jìn)口,也難以拉動(dòng)國際價(jià)格回升。

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