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| 2008-03-27 作者:黃嶸 來源:上海證券報 |
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| 我國期貨市場的監(jiān)管上已經(jīng)較為嚴格。徐匯
資料圖 | 股指期貨的防火墻又被加固了一層。近日，記者從一些金融期貨結(jié)算會員處獲悉，在總結(jié)了海外市場的一些風險事件之后，股指期貨風控措施在原來的基礎(chǔ)上又添加了新的內(nèi)容。例如，每日盤中加入3次定時試結(jié)算制度；以及機構(gòu)投資者業(yè)務(wù)分類監(jiān)管等�！肮芍钙谪浀倪@些嚴格的風控措施，應(yīng)該可以令我國衍生品市場有一個更全面更徹底的監(jiān)管體系�！币黄谪浌矩撠熑嗽u價道。
據(jù)一些期貨公司結(jié)算人員介紹，股指期貨新加入的風控措施中，結(jié)算風險控制得到了強化。按照原先的結(jié)算規(guī)定，股指期貨實行的是當日無負債結(jié)算制度，即要求每個交易日結(jié)束后，按照當日結(jié)算價交易所對結(jié)算會員、會員再對客戶，進行合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費等款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或者減少結(jié)算準備金。
“新的風控措施中，股指期貨不僅需要每日結(jié)算，而且還將加入進行定時及不定時盤中試結(jié)算�！币黄谪浌窘Y(jié)算人員說道。所謂盤中試結(jié)算是指，交易所對會員、會員再對客戶，再交易過程中，根據(jù)每一次盤中試結(jié)算的結(jié)果，向風險較大的會員或者客戶發(fā)出追加保證金的通知。又據(jù)一銀行人士介紹，盤中試結(jié)算將包括兩個方面：一是每日進行3次定時的試結(jié)算，分布可能為每日上午2次、下午1次的盤中風險結(jié)算；二是還可能根據(jù)市場的風險狀況進行不定時地盤中試結(jié)算。
除此以外，為了掃除國外成熟市場慣常的監(jiān)管盲點，在機構(gòu)投資者監(jiān)管方面，則將形成監(jiān)管者一線監(jiān)管與投資者內(nèi)控監(jiān)管互相配合的嚴密監(jiān)控體系。據(jù)介紹具體措施將包括，將對機構(gòu)套保套利交易實行專戶管理，對套保套利交易的操作進行嚴格界定、對套保套利交易最大持倉額進行事前審批、對套保套利交易活動進行實時監(jiān)控。
上海證券副總經(jīng)理姚興濤認為，除以上新增的風控制度外，其實我國在期貨市場上的監(jiān)管上已經(jīng)較為嚴格。例如，目前我國期貨市場的前端風控措施，即投資者必須在被證實擁有足夠資金的前提下才可進行有效下單，無論是會員還是經(jīng)紀商下單，其自身資金情況必須得到檢查；股指期貨合約單邊的最大持倉限制僅為600手，根據(jù)市場狀況，這個最大持倉限制數(shù)額還將可以進一步調(diào)整�！暗珡姆ㄅd時間來看，國外衍生品市場則不同，完全沒有前端控制這道防火墻�！耙φf道。
“股指期貨的這些嚴格的風控措施，應(yīng)該可以令我國衍生品市場在面對對大型金融機構(gòu)的交易欺詐問題時，有一個更全面更徹底的監(jiān)管體系。”一期貨公司負責人評價道，“并且這些較為嚴格的風控措施更能滿足作為衍生品市場初學者的適應(yīng)需求�！� |
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